联讯证券医药行业分析师李志新最新报告认为，今年流感疫苗供应紧张大局已定，一针难求。华兰生物(sz002007)今年受长生生物影响，四价流感苗生产批签发低于预期，结合明年各生产要素准备充分和新疫苗上市，预计明年才是公司疫苗放量大年。预计公司四价流感苗批签量1200万剂（+50%），明年贡献归属上市公司利润约4亿元（120元/剂中标价，75%疫苗公司权益）。
血制品方面，李志新认为，目前渠道去库存完成，生产端重新放量，行业之前担忧因素消除。后续需要关注的核弹级催化剂是CFDA跟随EMA、FDA政策，限制羟乙基淀粉使用范围（重新打开白蛋白需求空间，大幅提升白蛋白使用量）。
一、全国流感疫苗供应紧张局面已成定局
今年流感疫苗生产批签接近尾声，截止11月12日，全国流感疫苗总批签发量约1454万剂，仅为去年一半，创下近十年历史新低，主要原因是疫苗生产CR5企业中几个主要生产商（ST长生、北京科兴、赛诺菲）退出或者大幅减产。
终端方面，各地接种单位流感疫苗一针难求，甚至高端私立医院也预约排到了明年一月，今年流感疫苗行业呈现供应严重不足，需求持续旺盛的市场局面。
二、华兰生物(sz002007)明年迎来疫苗大年
截止11月12日，华兰流感疫苗批签发约703万剂，其中三价流感苗330万剂，四价流感苗373万剂，批签发市占率48.7%，预计全年约800万剂批签发，略超去年批签量。明年各生产要素有充足时间准备，叠加儿童型四价流感苗和狂犬病疫苗（Vero）上市，需求端鉴于今年短缺情况，明年有积极采购备货动力，明年才是公司疫苗大年。
三、血制品渠道去库存接近完成，行业担忧因素消除
两票制带来的中小渠道商去库存，是影响近期血制品行业增速的主要因素。结合下游终端医院需求端、上游制造企业生产端、中游渠道代理商库存等多方面论证血制品行业渠道去库存接近完成。
华兰是国内血制龙头，年采浆量1100多吨，单位浆站年采浆量领先（45吨以上），远高于行业平均水平；血制品产品线完备，多个血制品市占率领先，三大特免中乙免、破免排名第一，狂免今年批签翻倍，市占率提升近10个百分点，凝血类龙头地位稳固，凝血因子VIII占1/3以上市场，人凝血酶原复合物批签市占率66%以上。