$枫叶教育(01317)$公司主要的挑战是政策的严格，如果各地完全按照就近免试入学的要求来执行的话公司对于公司的招生来说是巨大的挑战，有能力读的没有入学资格，有资格的又没钱读。公司当然可以采用海外办学或者收购现存的纯国际学校来规避，不管采用什么方式都会提高入学门槛，有钱的人又不是人手一张绿卡，生源就会减少。还有一种情况就是国家考虑到民办学校的巨大数量，政策执行上有变通，这种情况公司业绩也能增长，但是由于各种限制发展速度大大放缓。而且在这种情况下政策根本就看不到落地的希望，顶着一个巨大的潜在利空，又有哪个大资金敢把钱投到这个行业。公司目前直接海外办学的对策也是没办法的办法，海外办学成本巨大，相当于对于国内这块业务尤其是义务教育阶段直接放弃归零。以公司目前的资金状况负担太大，综合来说的话持有这家公司是巨大的赌博，好的结果就是政策落地没有赶尽杀绝，那么估值修复；一般结果就是政策由于各种原因无法落地，公司发展受限，长期维持低估值；差的结果就是严格执行政策直接导致业务归零，公司倒闭或者被重创。本人目前持有一些仓位，走一步看一步。