自己理解的分级A
目前市场上比较流行的是股票分级，就个人而言主要关注股票分级A，今日集思路显示股票分级A类市场总份额582.63亿份，较股灾前1000亿份大幅缩水。与分级A相对应的是分级B，分级A和分级B构成母基金，母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。通俗来说，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，分级A约定一定的收益率（简单的理解保本保息），分级B负责投资股票，亏损以B份额的资产净值由B份额持有人承担，由于通过分级B的下折保护，分级A可以说是确定性较高的个人理财产品。（大资金量就不分析了，俺不懂，这里好像涉及流动性，@归隐林地曾经500w试过，没干过不敢妄言）。
分级A可通过申购母基金拆分获得，也能直接通过场外交易获得。由于不涉及到分级B投资，下面从以下两个方面分析分析分级A。
第一，分级A的交易价格。通常A类基金参考交易价格=约定收益率÷同久期AA+至AAA级信用债到期收益率+净值-1元。约定收益率等于银行一年期定期存款利率+利率规则（目前市场主流是3%、4%），同久期A类的AA+至AAA级信用债到期收益率在5.4%-5.8%，通过简单计算3+的A类合理价格在0.82附近,4+的A类价格在0.95附近，故分级A折价交易居多。
第二，分级A的约定收益不以现金的形式发放，在分级A定折时间点，将分级A的净值归1，即将约定周期的约定收益（A类份额净值超过1元的部分）折算为母基金份，收益以母基金的形式发放到账户中。投资者可以通过场外市场将母基金卖出，或者直接拆分成分级A和分级B，再行卖出。
由于期限确定，收益确定，A类分级基金的日内价格波动很小，若是分级A的价格处于理论价格附近，分级A基本上算是无风险，收益在4.5%以上的高收益理财，可大胆介入，这适合买入持有到期策略的投资者。
上面两点主要是是针对一次买入，持有到期的投资策略。下面说说分级A的短线操作。分级A短线的博取价差的话，除了考虑分级A的交易价格，还要考虑母基金所持有成分股的估值，母基金是否溢价，下折母基金的跌幅。通常而言，成分股估值和下折母基金的跌幅关联度较大，母基金的成分股估值越高，后市下跌的概率越高，特别是母基金的经理人在高位建仓，这意味着后市一旦行情逆转，分级B触发下折的概率陡增，分级基金的内在设计规则为保护分级A的收益将会使A下折，特别是母基金距离下折的跌幅越小，越容易推高A的交易价格。
 关于母基金的溢价主要是由于分级A和分级B的配对效应，由于市场情绪，资金偏好等原因，分级A和分级B的交易价格和各自净值存在一定偏差，若是分级A和分级B的交易价格的之和大于母基金的净值，这将引发市场套利大军的到来，套利资金以净值申购母基金之后，T+2交易日分拆之后，抛售分级A和分级B，这将短线打压分级A的价格。
以上是关于分级A的简单理解，在短线交易中还要分析盘面走势和一点技术分析，总之是一件很有趣的事情。
参考看完唐朝和鹿公的帖子总结的，中间估计还有不少纰漏 希望唐朝和鹿公指点一二@唐朝 @丽春院@归隐林地