过去十年五粮液整体处于量价齐升的情况，单价从每斤82元提升至182元，产量从14.5万吨提升至18.8万吨。五粮液的产量增长比较缓慢，高端酒的占比在提升，推动单价的提升。
对标茅台十年数据：茅台产量从24299吨，提升到84721吨，增长248%；销量从25716吨，提升到66439吨，增长158%；整体单价从514元/半升，提升到824元/半升，增长60%。
综合数据，五粮液高端系列与茅台在产销和价格过去十年经历的情况相同。
2022Q1五粮液的合同负债从年初130亿下降至Q1的36亿，Q1营收275亿，收到销售商品现金仅137亿。可见经济整体的大环境还是影响到高端白酒的消费，这可能是这轮白酒周期的拐点。
泸州老窖过去产量很大，近十年一直在缩减，大幅减低低端白酒产销，提升高端白酒的产销。生产方面除高端白酒（国窖1573、泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒）自产外，其余都是委托加工，所以市面上低于100元以下的泸州老窖均为贴牌生产。因为更多采用OEM，泸州老窖的员工数仅3434人，远低于茅五3万的人工数。
研究泸州老窖核心还是研究高端酒的情况。目前中高端销量31765吨，收入占比达到89%。
近几年泸州老窖高端化战略很成功，砍掉了影响品牌形象且不挣钱的低端产品，使得单价2021达到了133元/每半升，接近五粮液的182元/每半升。
2022Q1泸州老窖的合同负债从年初35亿下降至Q1的17.6亿，Q1营收63亿，收到销售商品现金75亿。整体还是受到经济的影响，但泸州老窖的情况比五粮液好很多。泸州老窖的整体股价也比五粮液要坚挺多，市场看到了泸州老窖增量的前景是好于五粮液的。经济下滑对高端白酒的影响程度如何，还需要继续跟踪二三季度数据情况。
相比茅五卢三家，洋河在近十年的营收增长缓慢，主要体现在提价不多，且产销量一直处于20万吨的水平，洋河的酒质是这几家最差的，产销量是最大的。2021年是洋河的丰产年，营收253亿，销售商品收到的现金多达368亿，使得经营现金流净额达到了153亿，均是历史最高水平。这也使得2022Q1账上现金及等价物增长到301亿。
2022Q1洋河的合同负债从年初158亿下降至Q1的97亿，Q1营收130亿，收到销售商品现金80亿。整体也受到经济的影响，需要继续跟踪二三季度数据情况。洋河毛利率这几年提升了一个台阶，过去较低，仅60%，现在提升到75%与五粮液相当，低于茅台90%和泸州老窖85%。
洋河优势劣势均很明显，其估值水平一直是这几家最低的。