前言：一个公司的公告会明明白白告诉我们公司过去发生了什么，现在是什么情况，未来会怎样。
1、手拉手 4月30日发布 《发行股份购买资产预案》等重要公告，公告表明CQ国资即将通过增发方式入股手拉手$赛力斯(SH601127)$
2、具体方案是CQ国资委通过出售龙盛新能源100%股权给上市公司，上市公司通过增发股票的方式获得标的资产100%股权。即重庆国资委用资产换手拉手股权。
3、那么问题来了，手拉手应该增发多少股份来获取龙盛新能源100%股权。此前文章分析过，从标的资产估值来看，合理的是总股本的3%-6%，现在看不应高于5%。
高于5%，只会是一种情况，那就是2024Q1 龙盛新能源净资产又大幅增加（2023年12月31日是 29.81亿）
4、现在对CQ国资委增发是确定性事件，不确定的是增发多少股份。目前分析来看，国资委持股比例预计在3%-5%，我们拭目以待。
5、很多人不熟悉手拉手的股权结构，虽说手拉手有家族企业性质，但老张穿透之后，持股比例是14.35%。也就是讲，不存在某个人股东现金回购该标的资产说法。即使老张自己出钱回购的话，资产所有权属于老张，不属于上市公司。
6、目前手拉手的股权结构里除了第二大股东是国资背景，无其他国资背景股东。
7、至于为什么上市公司不是现金回购而是增发股份获得该标的。很简单啊，地方国资要进来啊，公告写的很清楚：“地方国资股东将上翻成为上市公司的重要投资者，能够进一步体现国有资本对重庆市新能源汽车代表性企业的重点支持”。
8、地方国资委为什么要入股手拉手。
自上而下来看，（1）宏观上：地产之后，汽车最大，汽车作为支柱产业能有效拉动GDP，这个不用多讲。（2）行业上：看好新能源车行业发展趋势，这个趋势包括总量上的电动化，也包括结构上看好华为智选车将获得非常高的市占率。（3）最后落实到公司上，问界作为20-60万这个价格带SUV第一梯队品牌。往后看，还有更大的上升趋势。大家可以盘算下20-60万这个级别SUV的市场空间（包括销量和总销售额），再对比下问界目前的市占率，判断下问界未来空间有多大。同时也要看下海外出口。
也就是讲，问界（包括华为智选车其他品牌）在接下来1-3年至少有两个逻辑加持，一是市占率提升逻辑（目前市占率还是低），二是出海逻辑。这两个逻辑背后的本质都是竞争力，华为智选车各方面几乎世界第一的竞争力。