《孙子兵法》曰:"昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜。不可胜在己,可胜在敌。故善战者,能为不可胜,不可使敌之必可胜。"
以此类比:
"对于资产价格波动,先不做预测,以待市场出现大幅波动,出现过高或过低的价格。不做预测在自己,大幅波动在市场。所以善投资者,能够不去预测以避免(因为高价接盘或者低价抛售)重大损失,但不能保证一定有超越市场的回报。"
或曰:“今之善战者,先有很多选择,以待敌之没选择。有很多选择在己(节约现金流/储备过冬粮,不轻易加杠杆而扩展能力圈),没选择在敌(杠杆爱好者带来好价格)。”
格力的资产质量还是好的,现在的价格也算不错。怕是将来要被折腾到坏掉了。行业遇到瓶颈,压力在所难免,应当保持相当的战略定力。贸然多元化,特别是没有边界的多元化是相当危险的。一个手中权力巨大的决策者,不知道自己的短板和能力边界,也不对此怀有敬畏,是很危险的。
真的猛士,敢于正视自身资产配置的短板,敢于在不影响公司经营的原则下大比例分红给股东,敢于直面并指出自己所投资公司的问题。
是的,那样的动机所以催生出了恒大、海航这样的企业,但格力绝不至于此。
好像是熊猫说过,企业领导都喜欢把公司做大,而不是把公司做强,因为这样会获得更多的成就感和更多的社会资源。
价值投资者在买入或准备买入的时候要同时关注股票的价值和价格,缺一项都无法得到确定的安全边际;在持有时或许更关注股票的价值,要提防各种毁损价值的因素,除非价格高到离谱。