2023年可以说是中国汽车腾飞的一年，汽车产量超过3000万辆，为史上最高。出口方面，我国汽车出口量大增，一举超越日本，正式成为世界第一汽车出口国。同时，随着智能驾驶技术的不断迭代，近期新车密集发布，我们也迎来了智能驾驶元年，智能化也逐渐成为消费者买车中的重要考虑因素。
在此背景下，我司新推的华夏中证汽车零部件主题ETF（简称：汽车零部件ETF，产品代码：562700；认购代码：562703）正在发行中，方便投资者把握中国汽车产业链崛起的历史性布局机遇。
一、汽车零部件行业增长逻辑：
1、“以旧换新”政策
今年以来，以旧换新被反复提及，2月23日召开的中央财经委员会第四次会议，重点强调要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，要鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新；3月1日，国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。4月10日，市场监管总局等七部门印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》。
需求侧来看，以旧换新需求增量一是来自新能源车替换燃油车，二是来自燃油车替换新燃油车。根据公安部发布数据，截止2023年底，我国汽车保有量为3.36亿辆，新能源汽车2041万辆。如按照4%左右报废率计算，置换空间在1300+万辆以上/年，我们认为有望加速引导老旧汽车进入报废期，带动置换需求的高速增长。
2、电动化、智能化带来新的增长空间
相比传统燃油车，智能电动汽车增加了许多配置，比如更加模块化集成化的设计，全新的车身工艺，电池，电机电控，更多的半导体用量，全新的电子电气架构，更加友好的人机交互体验，更加注重舒适感体验的车内空间。每项差异化的配置，背后都是一个细分的投资机会。
在智能电动车的增量配置里，还有许多低渗透率，大几百亿空间的零部件子行业，比如激光雷达、空气悬架、毫米波雷达等等。而这些领域恰恰是近年来渗透率增长最快的领域，现阶段提升空间仍然巨大。
3、低空经济
此外，低空经济的发展也为汽车零部件提供了新的增长点，3月27日晚间，工信部等四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》的通知。其中提到，到2030年通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，形成万亿级市场规模。
飞行汽车和汽车产业链契合度较高，受益于智能电动车的快速发展，国内有望为 eVTOL 的研发提供较为成熟的三电系统、智能化系统以及相应的上游产业链准备。当前国内主流主机厂不断布局飞行汽车，有望在飞行汽车赛道迎来新增长。在下游车企积极入局eVTOL产业进行探索的背景下，上游的厂商有望通过跟随大客户的方式开展相关零部件研发，切入低空经济产业链，获得新的增长点。
4、出海
除了汽车电动化、智能化给汽车零部件行业带来新的增长空间外，从去年开始，我国汽车出口势头也特别强劲，2023年出口量大增，成为世界第一汽车出口国，汽车出海也成为了汽车零部件行业的一个很重要的动力。
据海关总署的数据，2023年度，中国汽车出口量为522.1万台，出口增速57.4%。随着比亚迪等一众国产新能源品牌迅速崛起，中国在全球汽车产业中占比持续提升。此外，相比海外汽车零部件龙头，国产企业具备要素价格低、响应速度快的显著优势。我国汽车零部件出口金额在过去近30年持续增长，而近三年尤为快速。
从市场空间上看，中国汽车零部件的市场份额远低于相应的汽车销售份额，随着汽车电动化、智能化的发展，汽车零部件企业出海建厂等，市场份额提升空间巨大。而且汽车零部件板块已经调整接近两年的时间，当前具备较高的投资价值。
二、指数介绍
汽车零部件ETF（认购代码：562703）跟踪的中证汽车零部件主题指数（931230.CSI）选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。
从估值上看，截至最新汽车零部件指数估值25.06倍，已经低于历史机会值，位于近五年11.76%低分位处，这意味着该指数的安全边际相对充足，具备较高的投资价值，未来随着市场情绪的逐渐回暖，有望充分享受估值修复所带来的结构性机会。
作为普通投资者建议可以通过ETF进行布局，实现对汽车零部件行业的上市公司一键打包，在把握行业长期成长趋势的同时，还能够在一定程度上分散风险。
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