一
巴菲特的10个经典投资原则
1、
找到杰出的公司
这是巴菲特的首要投资原则。他偏爱那些讲究诚信、经营稳健有序、高分红的公司，最大限度地避免股价波动，保障投资的保值和增值；而对于那些总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的公司十分抗拒。
可以看出，这个原则是基于“老板经营有方、可信赖的公司的内在价值必会体现在它的股价上”的常识。在无数公司中挑选并找到这样的公司，是投资者应该坚持的原则。
2、
少就是多
巴菲特和我们上期讲的保守投资大师沃尔特·施洛斯不同，施洛斯喜欢分散投资，而巴菲特则偏向于采用集中投资的策略，重仓持有少量股票。这个投资原则也是以一个常识为基础：当你对一个公司了解越透彻、关注度越高，承担的风险就越低，收益也越好。而你买的股票越多，就越容易买到不甚了解的公司。巴菲特认为投资应该像马克·吐温说的那样：把鸡蛋都放进同一个篮子里，然后看好它。
3、
将大赌注压在大概率事件上
这个原则的意思是，当你认为绝佳机会到来时，就应该大举投资。同样基于一个常识：一件事成功率很高时，投入和收益成正比，投入越大，收益就越大。巴菲特是一个非常胆大的价值投资者，他将投资股市的620亿美元集中在45只股票上，而他的投资战略比这个数额更激进。在他的投资组合中，前10只股票在投资总额中的占比高达90%。
4、
要有耐心
意思是说，不要频繁换手，应该等到有好的投资对象再出手。对此，巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话：要做一个好的击球手，你必须有好球可打。他认为，少于四年的投资都是傻瓜投资，因为企业的价值很难在这么短的时间内完全体现出来，你能赚到的钱也会被银行和税务瓜分。在没有遇到好的投资对象之前，他宁愿持有现金。有人曾统计发现，巴菲特对每一只股票的持有期都没有短于8年的。
5、
不要担心短期价格波动
他的理由是：一个有价值的公司，表现出它的内在价值仅仅是时间问题。巴菲特从不相信有人能预测出什么时间会有什么样的股价，他认为对企业的了解程度是唯一能信赖和把握的东西。
他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放，也就是对公司的未来有着绝对的信心。从价值投资角度来说，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投资。
6、
稳中求胜
“记住股市大崩溃”，这是巴菲特投资哲学中的重点。你应该永远记住这点：首先，要以稳健的投资策略来避免资金受损；其次，让自己的资金以中等速度增长。巴菲特对此做得很好，他的投资目标都是具有中等增长潜力、且很可能持续增长的公司，投资股市时，为自己定下合理的长期平均收益率，这是投资成功的基础。
对那些想马上做大的人，巴菲特提醒：如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业会怎样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业。”同样，一个“企业家”会埋头打造自己的企业，而一个“商人”则更关注企业的价格。对我们大部分人来说，老老实实做“企业家”，成功的概率要比一个包装、买卖企业的“商人”更大。
7、
简单、传统、容易
巴菲特很重视确定性，认为股市没有风险。这么一来，各种风险因素就对他毫无意义。股市并非不可捉摸，人人都可以成为一个理性的投资者。他认为投资的决定可用六个字概括：简单、传统、容易。
8、
永远不许失败
如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。所以巴菲特认为投资的原则很简单：第一，永远不许失败；第二，牢记第一条。
9、
“一鸟在手胜过百鸟在林”
巴菲特用《伊索寓言》中的一句话概括这条投资原则。他认为，真金白银才是最实际的东西，不要把钱押在高风险的公司上。2000年初，巴菲特没有买高涨的网络股，一度被人质疑落后。多年后再看，巴菲特才是最大的赢家，网络泡沫埋葬了一大批疯狂的投机家。
10、
不迷信华尔街和谣言
巴菲特认为，投资的股票必须自己去了解，不能一味听取他人意见。所以他不迷信华尔街，也不信那些谣言，对于自己不熟悉、前景不明的公司，即使被夸得天花乱坠他也丝毫不动心。他只会选择那些前景明朗、在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃并有良好盈利记录的公司。
二
巴菲特冷门语录
1
关于分散投资，可以用著名学者比利.罗斯的话概括：你的后宫要是有70个女人，那么没一个女人你能懂。
2
投资机会就像女人一样，招人喜欢，却难以捉摸。
3
市场就像上帝，帮助那些自助的人；但与上帝不一样的是，市场不会原谅那些不知道自己在做什么的人。
4
你划的是怎样的船胜于你怎样去划。
当你遇到一艘总会漏水的破船时，与其不断白费力气去补洞，还不如把精力放在如何换一条好船上。
5
每个泡沫都有根针在等着它。当投机看起来轻而易举时，最危险。
6
几百万的资金才能利用的投资机会，对只有几千块钱的人来说没多大用。我年轻时对这一点感触很深。
7
错过一个人的能力范围之外的大好机会，不是什么罪孽。
8
基金就像漂在池塘上的鸭子，水（市场）涨起来时，鸭子跟着往上涨；水（市场）落下时，鸭子跟着往下落。
9
牛市能使数学定律黯淡无光，但却不能废除它们。
10
人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖券，也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。
11
世界上购买股票的最愚蠢的动机是：股价在上涨。
12
我有一个经常犯的错误，就是不愿意为非常好的企业出高价。
13
说到“投资经验加到一起都有几百年了”，我想起了一个段子：
有个人去面试，他说自己有20年的从业经验。
他之前的老板说，不是“20年的从业经验”应该是“一年的经验，重复了20年”。
14
我们什么时候对，主要取决于股市的走势。我们到底对不对，主要取决于我们对公司的分析是否准确。
换言之，我们集中精力研究的是将来会发生什么，不是什么时候发生。
15
我不会因为现在的情况变了，就去做我不懂的投资。
有人说“斗不过，就入伙”，这不是我的作风，我是“不入伙，斗到底”。
16
我一个朋友有句话说得好：想要的东西没得到，就得到了经验。
17
最佳的投资机会大多是出现在市场银根最紧的时候，那个时候你一定希望拥有庞大的火力。
18
并非不受欢迎或不被人注意的股票或企业就是好的投资标的，反向操作有可能与从众心理一样愚蠢。
真正重要的是独立思考而不是投票表决。
19
既然找到好企业并加上好经理人是如此的困难，那为什么我们要抛弃那些已经成功证明过自己的投资对象呢？
我们的座右铭是：如果你第一次就成功了，那就不要再费力去试别的了。
20
当你读到头条新闻说“投资者们随着市场下跌而亏损”时，得笑容满面。
在你的脑子里，应把它编辑成“减资者们随着市场下跌而亏损——但投资者获利”。
尽管作者常常忘记了这条起码的常识，但，总有买家对应着卖家，而且对一个的伤害，必然帮助了另一个。
21
仅仅因为最成功的投资占据了投资组合中的绝大部分，就建议这个投资者必须廉价卖掉一部分，无异于建议芝加哥公牛队卖掉乔丹，原因是他在队伍中已经太重要了。
22
优秀的骑士会在好马、而不是衰弱的老马上充分发挥。
优秀的经理在流沙中奔跑时，永远不会取得任何进步。
23
通货膨胀：
假如你放弃购买10个汉堡包，把这些钱存进银行，期限为2年，你可以得到利息，税后的利息可以购买2个汉堡包。
两年后，你收回本金，但这些钱仅能购买8个汉堡包，此时，你仍然会感到你更富有，只是不能吃到更多的汉堡包。
24
诺亚的原则：重要的是建造方舟，而不是预测风暴。
25
为什么潜在的买家还要看卖家准备好的预测，让我困惑不解。
查理和我从未看过它们一眼，相反却谨记有一匹病马的人的故事。
在看兽医时，马主人问：“您能帮助我吗？我的马有时候勉强能走，有时却一瘸一拐。”
兽医：“没问题。在它勉强能走时，卖了它。”
“
只要我们的头脑能够继续有效地活动，查理和我就可以像过去那样干得漂亮。
——巴菲特
”