| 发布于: | 雪球 | 回复：93 | 喜欢：24 |
，四季度TGP账户大幅减少，相当于财政部用现金支付了到期国债，债务上限没有定下来，那么，势必造成TGP余额上去，无法加快压缩准备金，即缩表变得困难，或者说债务上限限制了缩表————空大的意思，是不是说如果美联储降低了债务上限才有可能出现流动性降低从而出现做空机会？
请问流动性泛滥会导致通胀反复吗
【统一回复】这次比较惨，应该是认知出了问题，$FANG+指数3X杠杆ETN-MicroSectors(FNGU)$ 不应该提前下车，不应该过早介入$半导体指数三倍做空(SOXS)$ ，认错！如果仅从估值角度来看，$标普500指数(.INX)$ 22倍，SOX18倍，都明显高于历史平均水平，也高于MBA30，也就是说买股票不如买MBS。但我忽略一个最重要的东西，即美联储缩表，去年下半年RRP先升后跌，美联储在三季度一边加息一边放水，进一步导致了流动性泛滥，1月底RRP还有2万亿，远高于历史水平6000亿，即银行有大把的钱做隔夜回购吃利息。另一方面，债务碰到上限，四季度TGP账户大幅减少，相当于财政部用现金支付了到期国债，债务上限没有定下来，那么，势必造成TGP余额上去，无法加快压缩准备金，即缩表变得困难，或者说债务上限限制了缩表，流动性泛滥导致了做多变得肆无忌惮。
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