作者：邝伟韬价值投资

#煤价大概率进入易涨难跌阶段
去年动力煤市场存在高产量、高进口量、高库存的压力，同时“三高”有持续走高的预期。而今年以来，“三高”依旧存在，但是预期开始走弱。产量方面，主产区煤矿生产已现疲态，特别是山西地区存在收缩的预期；进口方面，受美国对俄罗斯大型煤炭企业制裁的影响，后期俄煤进口或受到影响；库存方面，目前环渤海主要港口煤炭库存2220万吨，较去年同期下降15%，已经处于近三年偏低水平。