所以，
例2写的有点儿不太明白，如果说再加上一个时间或其他一个参数，可能就OK了。
实际上，我推测，
例1想说明如果分红这么低的话，如果把股票看成债券，很多年收益才能翻翻，
例2想说需要红利增长率很高，被折现以后才值27元/股。
//@孙旭东:我仔细看了一下 ，也很困惑。不过，隐含年增长率和回报率不是一回事吧？//@W202108:@孙旭东 ，
孙老师，您好，请教一个问题。
这是中能兴业的《公司基本面分析务实》现金为王中的一页，这一页画横线的部分我不太理解。
是否能解答一下？最好用公式表示一下