1、我选取了北美房地产服务领域龙头企业 FirstService Corporation 作为对标企业研究，发现公司的发展模式与国内有相似之处，均在传统住宅物业管理的基础上，提供了一系列辅助服务，同时建立了品牌平台，通过收购和特许经营权接入专业细分服务，为客户提供增值服务。通过 FSV 的稳增长路径，我们发现规模对于物业服务企业来说非常重要，规模可以带来品牌优势、成本优势等，有助公司扩大客户基数，业务范畴。而不同于国内物业服务企业的是，FSV 的增值服务并不与日常消费品去竞争，而是主要聚焦于房屋保养、房屋美容、居家服务等，围绕房屋本身展开，形成了其独特的竞争优势。现在去论增值服务下 FSV 和国内企业孰优孰劣尚早，但国内物业服务企业可以学习 FSV！
2、FirstService Residential（住宅管理平台）是北美地区最大的住宅区管理者，为客户提供全方位物业管理服务，管理着超过 8000 个物业及 160 万套住宅，市场占有率约为 6%的增长策略，通过不断扩大覆盖面、丰富优化配套服务、重视口碑营销、提升客户保留率等方式去实现稳增长。
3、公司的发展计划包含了五大主要驱动力：1）利用规模优势获取新生意；2）重视口碑营销，提高客户保留率；3）持续扩张配套服务；4）提升运营效率；5）有选择性地进行收购。
4、FSV 公司清晰的商业路径和稳健的扩张模式使得其多年来财务表现一直非常优异。FSV 公司 2017 年营业收入达到 17.05 亿美元，近五年复合增速约为 13.2%；经调整后 EBITDA 达到 1.62 亿美元，近五年复合增速达到 19.7%。近五年毛利率表现稳定，维持 在 29%~30.4%；净利率持续攀升，从 1.78%上升至 4.50%。
2022年净利润1.45亿美金 ，归母1.21亿美金，总市值69亿美金 PE56倍！
$融创服务(01516)$ $碧桂园服务(06098)$
