一、业绩亮点
嘉实回报在2015-2022年有6年同类前50%。
2015年3月12日任职以来，任内收益163.33%，同类前12%。
二、基金经理介绍
【职务】：基金经理，嘉实基金消费投资总监
【学校&学历&专业】：清华大学经管学院硕士
【研究员经历】：曾在建信、嘉实从事消费等行业研究
【基金经理任职日期】：2015年3月
【管理规模】：87.04亿元
【代表基金】：嘉实回报，2015年3月12日开始管理，任职回报163.33%，同类前12%
【投资标签】：长期看，买什么比以什么价格买更重要，偏爱大白马，但仓位没有张坤集中，收益和张坤差不多，回撤略好一些
三、投资方法&持仓
常臻的投资理念可以参考这两篇文章：
《嘉实基金常蓁：相信复利的作用，跟时间做朋友》
《嘉实基金常蓁：深入研究看清楚消费赛道真正的价值》
（1）投资方法：自下而上寻找优质资产，以合理价格买入，通过长期持有获得企业成长带来的收益。
长期看，买什么比以什么价格买更重要。
以商业模式来定义好生意，以产业趋势来定义好行业，以企业护城河来定义好公司。
好的商业模式有几个特点：1）稳定；2）可持续；3）龙头企业可以积累竞争优势；4）龙头企业在产业链上有比较强的话语权。
（2）集中OR分散？
集中，常臻不太会为了控制风险而去分散。深入研究本身能够带来安全边际，投资的风险不来源于股价波动，而来自于对投资标的理解错误所产生的永久性亏损。
食品饮料是第一大行业，其他行业相对分散，十大重仓股仓位50%多。
（3）是否择时
嘉实回报，会做一些小择时，仓位平均75%，换手率约50%。
嘉实回报精选，股票仓位90%多，不择时，十大重仓股仓位约60%。
（4）收益
常臻任内，嘉实回报收益150.76%，年化11.61%。同期，偏股混合型基金指数收益71.5%，沪深300指数收益6.27%。
和张坤比，过去3年，嘉实回报精选收益-6.37%，易方达优质精选收益-2.54%，常臻和张坤收益差不多。
（5）回撤
嘉实回报股票仓位平均75%，常臻的回撤比沪深300略小。嘉实回报精选股票仓位90%多，和张坤比，回撤略小一些。
可能是因为常臻没有张坤集中，仓位也不像张坤那样集中在知名大白马。
四、自持&机构持有
嘉实回报，机构持有3.9%的份额，基金经理不持有。
嘉实优化红利，机构持有2.07%的份额，基金经理不持有。
嘉实服务增值行业，机构持有0.97%的份额，基金经理不持有。
嘉实回报精选，机构持有1.79%的份额，基金经理持有50-100万份。
嘉实品质回报，机构持有0.66%的份额，基金经理持有50-100万份。
嘉实匠心回报，机构持有0.53%的份额，基金经理不持有。
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变，防失联，欢迎关注【养基者说】（全网同名）共同探讨~~