政策回顾：继上周调降麻辣粉（MLF）和逆回购的利率之后，8月22日（周一）LPR利率再度超预期下降。根据公告日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，分别较上一期下调5个和15个基点。
LPR是怎么回事儿，一张图立马看懂！
在深入了解之前，我们先科普下何为LPR。LPR（Loan Prime Rate）中文为贷款市场报价利率，是金融机构对其最优客户执行的贷款利率。LPR利率是怎样形成的呢？其实LPR是有两部分组成的，我们可以用公式来理解：
通过上面公式可以看出，LPR利率是由两部分组成，第一部分是公开市场操作利率，主要指中期借贷便利利率（俗称麻辣粉MLF），这一利率由央行公布，第二部分是报价行加点，由各家报价行的加点幅度决定。
引导LPR利率下降“目的何在”
本轮LPR利率下调此前已有“先兆”，基本符合市场预期。8月15日，央行公告，下调了央行公开市场MLF利率10个基点，这次降息超出市场预期，并且市场也比较一致地认为此次麻辣粉（MLF）“降价”，正是意在引导LPR利率下降。
数据来源：Wind 截至2022年8月22日
此时，调降LPR目的是什么呢？
其实很简单：稳经济。今年以来国内经济受到疫情的反复干扰，经济整体呈现复苏，但复苏的基础并不稳固。以数据来看，7月工业增加值同比增长3.8%，零售同比增长2.7%，固定资产投资累计同比增长5.7%，均低于市场预期。在这样的背景下，通过降低LPR利率，可以帮助企业降低融资成本，帮助居民减少消费成本，增强消费信心，实现提振经济增长目的。
传导机制：MLF利率→LPR→贷款利率
LPR下降了，对投资有怎样的影响？
对A股市场有何影响，如何看当下投资的重点？
1、“降息兑现”，稳增长的政策导向得到证实，改善了市场信心。下半年，特别是4季度，稳增长仍然是政策主基调，目前我国政策工具箱仍然有比较丰富的工具选择，“宽信用”和“宽货币”并行，下半年央行货币政策仍然将大概率保持宽松，充裕的流动性环境有助于A股估值提升。
2、降低融资成本，释放消费潜力，上市公司盈利和估值或加快修复。1年期和5年期LPR利率分别较上一期下调5个和15个基点，一方面可以帮助企业降低融资成本，企业的盈利有望得到修复，另一方面可以帮助个人减轻了贷款还款压力，释放居民的消费潜力。企业盈利和居民消费的提振，无论对经济复苏还是A股估值提升均有正面作用。
3、政策宽松，资金追捧景气资产，聚焦光伏等成长赛道。在“碳中和”的背景下，能源革新是大势所趋，各国纷纷通过立法或出台政策推进可再生能源的发展。全球供应链不稳定、地缘政治冲突推升油气价格高涨，进一步放大各国对能源独立的需求，海外光伏产业需求有望高增。国内方面，中国已提出 2030 年“碳达峰”，2060 年“碳中和”的发展目标。从各省份出台的十四五能源规划、国家发展改革委、国家能源局发布的相关政策来看，光伏装机规划持续加码，未来有望逐步进入项目建设旺季，需求加速值得期待。投资者可通过浦银安盛环保新能源（A\C 007163\ 007164）一键布局光伏等高景气赛道。
$光伏龙头ETF(SZ159609)$ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$
风险提示：基金风险等级为R4。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，本资料中所有关于指数/基金业绩之信息，均为过往业绩，不代表未来业绩的预示或预测。基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。本材料中提到的投资思路及策略仅为特定时段的投资思路及策略，若后续市场情况存在变化，基金管理人可根据实际情况进行调整。本材料不能作为投资决策的依据，亦不构成任何承诺和建议，材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，且具有时效性，仅供参考。