当初投万科真是脑子进水了。
作为 30 年老龙头，万科一直是标杆型企业，似乎不配置一点都不是正经投资者。
加上当时 pe 特别低，如此低估下买入就显得挺合理。
而且万科一直下跌，越跌越买，就成了重仓。
可是随着我对万科财报的分析越深，我心里越没有底，逐渐开始认识到投错了，但心里又不想承认。而且市场上太多专业大佬夸赞，几乎没有说万科不好的。我就迟迟无法看清楚万科的本质。
当时太多言论迷惑性很大，什么万科捡死鱼扩大市场份额，什么万科资金成本低，负债率低，经营稳健，什么地产管理红利之类的，太多乐观的声音，听来各种合理。
但我独立思考的时候，越来越无法认同。捡死鱼扩大市场份额，怎么可能呢？行业不好的时候一损俱损，能活下去就不错，捡什么死鱼？而且鱼都死了，是垃圾资产，捡来干嘛？优质资产他能死吗？而且房地产行业门槛太低，每次看指数研究院或者克尔瑞上面的排名，反而是 50 名开外的小公司非常有活力，更激进，他们深耕几个地方，精细化运作每个项目，活的比全国性龙头还好，扩张起来都很有底气。万科这种大船，本身已经驶入乱礁，自顾不暇，还谈什么捡死鱼？
还有资金成本低，我看财报上没有一年第低于5%，比保利差得多。还有人说什么万科财报简单，我真是笑了，几百家子公司，联营合营公司，随便变更一下份额，并表的就变成权益法长期股权了，反正都搞不清楚，少数股东权益和损益忽高忽低，你觉得今年业绩好吧？好在少数股东那里去了，你觉得今年要完吧？他少数股东让利给你保一波业绩，。再加上销售两三年以后才算收入，这些行业特性注定了财报根本就是黑洞，要说复杂我觉得地产的财报排前三。
财报吃不透，你回到经营层面来分析。他地产上游是政府，你跟政府议价一下试试？那几年房地产浪潮，地价涨的比房价猛多了，利润一点没到地产公司，不然滨江地产说什么努力做到1% 就满意了。除了恒大融创几个加杠杆的铁憨憨做了点账面利润，其他的也就那样。
下游是普通消费者，虽然你可以拿捏，但一个备案价、限价什么的又把你弄的难受。主要是商品属性太敏感，得讲政治正确。
行业内竞争也是头破血流，低门槛行业都这样，跟养猪行业差不多，有钱就能干，能融到资就能扩张。
说都说不完的缺点和问题！
总之，投资万科是我的一大坑，以后不会再犯这种错。
未来我个人认为房地产会复苏，万科也确实能做到他 2017 年说的活下去。
但他活下去有什么用？分逼持股没有的管理层赚个盆满钵满！
投资者想要的收益呢，是不是想多了！
别在泥潭里和猪摔跤，远离地产，远离万科！$万科A(SZ000002)$
