对市场的一点认识
一、认识股市的涨跌规律
有个市场叫股市，这个市场里的商品叫股票。股票的涨跌受价值规律，供求关系双重作用。 做股票做的是人性。人性的弱点贪、痴、慢、疑。人们并不能对自已及所处的环境做出完全的认识，人们根据预期做出买与卖的决定，从而对市场价格产生影响。供求关系受客观因素的影响，更重要 的是体现了人们对市场的预期，并与影响价格的内在规律价值规律相互作用。甚至市场的走势操纵着需求和供给的发展，这种不均衡迟早将发展到令人无法容忍的地步，最后不得不进行修正。由于人们认识的不完善性所产生的预期偏差越大，则成为相对理性的投资者发现获利机会的可能性就越大。因此，掌握市场之人心，胜利接踵而至，心被市场掌握，失败连绵不断。 从资金面讲，股票的上涨都是由资金推动的。股票交易的本质是拍卖。用相对少量的交易维持较高的虚拟市值。 个股的涨跌由场外持币者的买入力量与场内持股者的卖出力量强弱决定。当前者大于后者就上涨，反之下跌。形成潮起潮落，千年不会有大的变化。
二、市场中大盘板块与个股
股票指数是个股的加权平均数或简单平均数。是个股群估值的综合反映。在各指数的关系中，会产生联动效应。在目前股票市场中，美股有领涨领跌作用。在沪深指数中，如果上证指数上涨，要以深指数的上涨得以确认，反之也然。当不一致时，盘中震荡在所难免。一定时期内，大盘的冷热，方向受整体估值、资金总量投入的增减而产生方向变化。上证指数8年左右为一个牛熊周期。上证10年中平均2年上涨，8年盘整或下跌。其中主升浪持续上涨及B浪反弹一般1 至2年，最长不超过2年。A浪、C浪下跌一般各1年左右。以年为计算单位的上证走势整体是年初强，年末弱；月初强，月末弱；周初强，周末弱；开盘强，收盘弱的特征。 大盘与个股的关系：大盘上涨，绝大部份股票上涨，大盘下跌绝大部份股票下跌，反之也然。同时存在中级周期相对一致，长线周期不一致的情况。
三 、有防护的投资才是好投资
市场在不断变化，企业也在不断变化，变化是常态。所以要尽量让自己处于有保护的状态。拓展自己的能力圈。关注超高速发展的世界经济动态，及其在发展、结构调整中的重大机会，及时发现风险所在。向集大成的顶级、超级投资者、最优秀的基金基理人学习。学习他们先进的经营理念，掌握其精华所在，融合到自己的投资实践。 没有防护的投资不是好投资，安全比盈利更重要。分清能做的与不能做的，不符合标准、不能做的坚决不做。中医下药要猛和准。股票操作机会来了重仓介入，没有机会空仓等待。要有屠龙刀，更有防狼术。守正为主，出奇为辅。买卖要有节奏，慢就是快，控制回撤，盈利从杜绝亏损开始。提高运作质量，实现稳定盈利。 只做自选股，或符合自选股入选条件龙头板块的龙头股票。 只做最强，只做第一，只做敢下重仓的市场及股票，重在当下。 只做符合标准的分类市场及品种。 只做能充分理解并掌握的，在自己能力圈内的,通过回测能赚钱的市场及股票。 只做月线、周线在上升通道中市场及股票；只做在年线上方运行的市场及股票，只做MACD运行在零轴上方，在多头中运行的市场及股票。 股票操作有二种状态持币与持股。适时空仓是投资中的必修课。长线操作中，大盘在A浪、C浪下跌中必需空仓,避开以月为单位的年度整体下跌（大盘）,找不到符合买入标准的标点时必须空仓。中短线操作，避开以周为单位下跌，天要下雨早回家。
四、感悟股票及市场的估值标准
1、股市的平均估值： 100多年来，世界股市平均市盈率在20倍左右，在10至25倍间波动。 2008年前上证市盈率在16至60倍之间波动，按市盈率计算，高低点比率在4倍左右，按指数计算高低点比率5至6倍。2008年后上证市盈率在10至25倍之间波动，平均市盈率在18倍左右。高低点比率2.5倍。历年来上证上市企业年平均净资产收益率在9%左右。在估值相对不变的条件下，指数会以年平均9%左右的增长上行。这可以通过上证低点的连线得以计算。主要由企业内在价值增长引起。 2、个股估值的讨论：上市企业平均净资产收益率在9%左右。平均增长略高于GDP增长。一 般而言平均增长得到平均估值。净资产收益率超过20%的企业为高成长企业，如其净资产收益率超过20%，净利增长率超过20%的企业，其净利增长率的2倍作为市盈率中轴，不同个股具体由市场选择而定。 3、其它市场估值如白银市场可根据社会资金平均盈利水平，或分行业的平均盈利水平，或产品成本法进行估值。而产品成本法是接近破产法确定的最安全的估值之一。也是长线介入的确定性之一。 4、房地产经过了约20年左右的牛市，从低市盈率走向高市盈率。04年，在苏南小镇买个店面，付了首付，租金就可以还贷。三开间的标准别墅地拍卖价在15万左右，每平方在600元左右，而当时的商品房房价已过2000元，建筑造价在1000元以上，建造后的别墅价是房价的一半。可以推算市盈率约在5倍左右，不难计算地价内在价值最低在千元以上。按平均市盈率计算，应该超过2000元，实际在2010年成交价在3000元左右，按市盈率计算约30倍。房价按市盈率计算目前在70倍左右，是上证平均市盈率的4倍左右，估值高出股票3倍，按相对合理的估值计算，要么跌半，要么10年不涨或涨得很少，非理性的上涨除外。因此不能有较大的利空产生，如房产税利空，宅基地上市等，让GDP增长的累加来消化泡沫，在走势上形成中枢震荡。否则会产生大A浪下跌。
五、股价上涨的源动力来自于盈利的持续增长
能够维持股价长期上涨的源动力来自于盈利的持续增长。在估值不变或相对不变的情况下，股价的增长等于盈利的涨幅。以年为单位股价的平均涨幅与盈利的涨幅呈绝对的正相关。利润增长越多，股价增长越大。加权净资产收益率越高，企业内在价值提升越快，股价涨幅越大。
六、对于将来还是重要的消息现在才重要
对于将来来说还是重要的消息现在才重要，能够让企业估值产生重大影响的消息才是重要的。 消息和股价的关系：关键看股价对消息的反映，以盘面的实际走势为准。 消息的来源：资讯、公司公告、公司研报等。
七、热点是股市里面的提款机
热点是股市里面的提款机，经济热点就是股市的热点。超长期热点产生于医药、白酒、消费等，未来20年大概率会产生涨幅百倍左右的大牛股。2年左右的热点产生于光伏、锂电、新能源车、芯片、半导体等。 目前以板块为主的结构性牛市行进得轰轰烈烈。这主要是由经济结构所决定。行业的结构性分化，加上政策的支持与导向，如近期的光伏、新能源汽车得到政策的支持。使在整体平淡的常态经济中，有了新的活力。这种活力体现在部份行业或概念进入高景气度，表现为盈利的持续大幅增长，在资本市场上受到资金的极度关注，增量资金的不断介入，相关个股形成了以倍为单位的大幅上涨。中长期投资重点之一在于支持新经济发展，进而分享由经济快速发展带来的成果。 投资有二个入口，一个是以个股为中心，一个是以大盘为中心。建立以个股为中心的投资入口，结合大盘，结合市场热点，对热点个股进行操作。
八、设计好股票买入的分类标准
战略决定期要以企业质量为先,结合市场热点，要找效益大的地方投入。战术动作以市场的预期包含程度为先,着重于市场理解,大部分时候只要同步于市场进行理解就可以了，极端共识区域就得尽量找市场认识的相反点。顶底两端是最重要范畴，这个范围可以很宽,这需要对各重要阶段基本面和整个估值体系及逻辑和市场心理进行理解。 尽量寻找虚实结合的标的，实是落脚点和确定性，绝不能错；虚是展望、是臆想，也是大利润的来源，涨跌都能令人坚定的才是好标的。 个股分析至少包括三个方面：技术分析，比价关系，基本面。 以上各因素与盘面的关系的有概率的因果关系，由多因素构成的程序组可以大大提高获胜概率。 世界是数学的，数学是几何的，技术分析是综合分析的出发点，又是落脚点。做到强中选强，优中选优。个股研究有二个着力点，产品研究、格局研究。
九、自选股要优中选优
选好自选股。自选股的选择是最有前景的热点行业板块的龙头个股及最有前景的热点概念板块的龙头个股，龙头中的龙头。净资产收益率超过20%，盈利增长超过20%，销售毛利率最好80%以上。以确保自选股群的高质量。具体如： 1、 产品垄断型强势企业。产品有相对高的毛利率（竞争力指标），如80%以上，超过20%的扣非净资产收益率，如片仔癀。投资大众涨敢拿，跌要买。 2、高成长行业龙头中的龙头企业。产品在全球市占率、或中国市占率第一的企业。如宁德时代、天赐材料等。 3、适当关注成熟型企业，如贵州茅台等。 自选股的管理原则：留强去弱，增补新强（集中在新股），品质为先。
十、设计好操作计划
资金管理是资本增值的稳固基础。资金管理可以进行立体组合。如：长线、中线、短线分层组合，各层次配比一定的资金量。配比原则：级别越大配比越大，级别越小配比越小，留有一定机动。 根据收益情况作出配比调整。也可全部长线操作。
操作计划如：长线买入的标点，个数，初始期限一般2年左右，理论收益率按年不低于50%，重点是确定性。资金占比80%。 长线资金中50%左右做T。
中短线资金占比15%。备用5%。目标收益率月5%。不出现月度性亏损。 标点的选择自选股不少于80%，操作股票个数，持仓原则上总数不超过4个，一般三个左右。中长线资金不混用。
十一、执行操作计划，策略买卖是关键
长线操作：主要是长线价值投资，价值为主，技术为辅。以质为先，重点是企业盈利的增长速度，价值增长的确定性，有确定性预期目标价。投资周期以年为单位，参照物大盘中长线周期、行业周期，个股快速成长的生命周期，一般2至5年计算确定性。买点的选择：合理的估值位置结合长线趋势买入，卖点的选择根据预期收益率结合中长期走势的背驰点卖出。长线操作如预期确定会产生中线下跌，应减仓25%至50%，否则必须满仓。做T部份的操作平均持仓不低80%。相对底部必须满仓，看不清中短期走势时必须满仓，就是在相对高位有确定性上涨时必须满仓。一般情况仓位不低于80%。极端区域仓位可至20%。买点的选择：日线以下第一，第二类买点介入。卖点的选择：原则上日线以下第一类，第二类卖点卖出。 中短线买卖点的选择：主要是中线波段操作，技术为主，价值为辅，在价值基础上的技术操作。重点关注的是企业估值的高低，影响中期及长期估值变化的因素，信息的对中短期价格变化的影响。盘面强弱的实际反映，大盘的强弱、板块的强弱对个股的影响。买点的选择：技术选股，强中选强原则。多头排列的月线周线的基础上，日线三类买点为主，日线及以下的第三类、第二类买点分时走稳G点买入。如果。卖点的选择：错误的交易转换成短线操作，第二天集合竞价割，或逢日后日线以下第二类，第三类卖点盘中高点减仓、清仓。如果有效突破中枢震荡，转入中线操作。在中线走势的背驰点卖出。 标点的选择自选股3类买点入场，绩优及行业概念龙头见板入场。 5月均线是长线的生命线，5周均线是中线的生命线，5日均线是短线的生命线，不跌破在上涨周期中耐心持有。
十二、复盘让操作更精彩
关注重点: 1、对世界政治经济、国内经济中长期产生重大影响的事项。 2、财政、金融、环保、区域等重大政策对经济的未来走势产生的影响。 3、全球股市走向。相关商品价格走势，如原油、有色、煤炭等，特别是对最景气行业的原料和产品的价格变化，企业盈利能力的变化作出重点关注。 4、市场供求关系的变化对行业及其相关企业，中长期景气度作出重大影响的事项，对其价值进行估算。 5、技术革新、资产重组、重要研报、重要公告、重要项目、重大合同等对企业价值产生重大影响的事项作出评估。 6 、由于企业盈利能力及其变化对企业的价值作出重估。研究企业的格局及其产品。企业在行业中的地位，产品在全球市场及中国市场的市占率。财务分析的重点净资产收益率及其变化趋势，利润同比、环比的增减变化，销售毛利率及其变化。 7、对自选股，重要研报、重要公告作出关注。对于将上市的新股，财务指标特别优秀，进入快速成长期，确定性强的入选绩优股、进行跟踪。对自选进行分类：自选股是龙头中的龙头，主要包括中药中最优秀的垄断型企业，关注的重点是产品市场供求情况，产品价格的中长期变化趋势,竞争行业中企业产品在全球市占率、或中国市占率第一的企业；龙头股是细分行业的子龙头,重点关注的是具有婴儿的股本巨人的品牌的高成长型企业；绩优股业绩优良，进入确定性快速成长期的个股；热点股市场中的热点，达到绩优或接近绩优的标准。未来前景光明，安全性高，有望成为黑马的个股。对自选股，龙头股重点掌握。重点是估值水平、竞争能力的强弱变化、未来的变化趋势，未来的估值水平大概位置等。对于绩优股及热门股中重点关注的是未来有望成为黑马个股。对自选定期作出调整。如一周及以上。 8、对大盘中长期趋势变化作出评估，关注的重点是市场的逻辑及其内在变化。 关注大盘的整体估值水平。中长期的市场热点，市场估值逻辑。重点关注行业地位高，产品质量好，趋势好，估值相对低估，市场关注度高的市场及其品种，作为投资重点。不管短期、中期、长期，以中长期的安全性、确定性作为投资重点，实现资产的安全、稳定，相对高效的增长。 9、对持仓股进行评估。企业的质地是否最优之一，是否为中长期的市场热点;中长期估值是否相对合理或者低估，上升空间是否充分且具有相对确定性，目标实现是否理性;技术形态是否在中长期的上升通途中。持有的理由、逻辑是否发生变化或者有更好的个股需要转换等。计算个股及综合盈亏。对近期如一周或1月内已卖出的操作过的个股进行复盘，总结得失，包括选股是否符合要求，相对准确，买点与卖点是否相对合理，卖出后个股是否继续上涨，或做顶等。如果卖出后就下跌的日后应回避。持有个股应有中长期强势的技术特征等。 10、操作计划的执行情况。及必要的修正。
十三、最优秀的专业理财让投资很安全最省心。
关注基金业的运行情况。掌握基金业的中长期回报排名，掌握全国排名最前的经过二个牛熊周期的基金及经理人的情况，关注私募基金动态。 关注行业基金的运行情况 ，特别是在行业产生大拐点，具有确定性高成长行业的行业基金，包括其ETF。
十四、操作界面的最优级化设计与应用
工欲善其事，必先利其器，做好操作界面的设计及使用。如通达信自定义，在看盘界面中，设计出同时显示，大盘报价（分时、K线）（可叠加），板块报价（分时、K线）（可叠加），所有市场，自选股，综合排名（可叠加），盘口行情信息，分时成交明细（可叠加）。分时图中成交量涨跌用红绿色显示，成交高亮按金额设置。设置好涨幅排列。书签中近期热门，昨日首板，昨日连板，中长期热门板块等靠前排列。加上分时及三个周期的分级别K线如30分钟（可叠加）、日线，周线（可叠加），月线（可叠加）,持仓股、自选股设置顔色。栏目中调前市盈率、流通市值、净资产收益率、利润同比、毛利率等。可以提高看盘效率，复盘速度。交易设置中设置好买入策略，卖出策略。如双击买卖盘直接下单。F9涨停买入，F10跌停卖出等。进行快捷买卖。可以提高到以秒为单位的下单速度。
与上涨为伍，与强者同行。战略上以企业品质为先，优中更优；战术上根据不同周期、 不同级别、结合市场热点，强中最强，有防护地进行确定性投资。只有持续盈利的累积，才能产生良好的业绩，才能更高质量地提高生活品质。