今天大盘在军工、煤炭钢铁和地产等权重股的带动下，上涨近1%，重新站上3000点，备受关注的恒大概念股爆发点燃地产股热情，万科A再次成为焦点。军工板块除了国防军工类分级基金外，还可以关注第一天上市就大涨3.04%的军工ETF（516600），跟踪军工指数更精确，或也是不错的选择。
这几天地产指数涨得好，主要是权重股万科A的拉动，对于地产行业还是整个大盘，无论从成交量还是其他技术指标来看，仍显得市场情绪不足，担心“最后一跌”或再次出现像7月27日一样的大阴线。所以，这几天地产指数是涨得还不错，但在房地产类分级B这边，还是表现出需求不足的状况，母基金处于整体折价。
房地产B（150118）需求不足，导致整体折价。整体折价，导致折价套利盘的买入，抬高了房地产A（150117）的价格（从这几天房地产A的场内流通份额减少也可以看出一些端倪）。之前圈主在《一言不合就飙车，分级A已无法直视？》中讲到上一波分级A的上涨或是由机构新增资金配置驱动，今天或在机构资金配置和折价套利叠加下，两个因素双轮驱动推升了今天房地产A放量大涨，涨幅达1.03%。
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这种情况下，由于配对转换机制的存在，分级基金A、B份额间价格存在跷跷板的现象，即房地产A价格高于+4%品种的合理定价，那么房地产B价格就低于合理定价，再加上母基金折价转让，相当于打折买了房地产B。圈主做了个简单的测算，目前流动性大于100万元，下折需跌幅度在25%以内的+4%分级A，平均隐含收益率在5.28%，高于房地产A的5.23%，因此目前房地产A的价格是被高估的。
若未来房地产板块阶段性上涨逻辑或趋势被证实，房地产B需求的起来带来母基持续溢价，此时在母基整体折价状态下打折买入房地产B是相对比较划算的，另一方面那时受溢价套利盘打压，房地产A价格或会回调一下。
最后圈主再来重新梳理下近期房地产行业的投资逻辑。
1、房地产板块无论从基本面还是估值来看，都处在底部，安全边际较高，但凡有利好的刺激，板块向上的弹性或大于向下的风险。
2、目前市场调整没有到位，或还是有一部分投资者在等待“最后一跌”，因此短期情绪和交易量都比较弱。这种情况下，做短线轮动的只要收益确认就会跑，这些跑的资金或转而会去追捧高股息、高安全边际的地产股，推升地产股价格。
3、长期看，到了下半年，保险公司或有年末做表诉求，特别是一些优质地产股，会带动一波地产股配置热。
4、行业整合情况下，地产股之间开始出现交叉持股现象，比如地产公司成立保险公司，保险公司举牌地产公司，盘活了虚拟经济和实体经济之间资金流动，利好地产股。
5、因此从短期市场风格切换还是长期配置逻辑，下半年地产股还是可以盼一盼的，但受大环境影响，仍然需注意回调的风险。
详情可以点击上周四圈主写的文章《房地产板块，股市新大陆？》查看。
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目前房地产板块相关标的有流动性最好的房地产B（150118）和房地产B的母基金（160218），看好下半年房地产板块的，可关注一下哈。风险提示：分级B擅长大涨大跌，不要重仓单一品种，也不要全仓分级B，除非确定心脏真的很好，可以承担跳楼机一样忽上忽下的波动哦！有着坚定看好的信念才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦！
今天就这样，白了个白~