摘要：
1.近期国产人工智能Kimi的火热一定程度上反映了国内大模型基础技术研究方面的突破。后市来看，技术创新的速度快于预期，大模型的商业化应用有望率先落地传媒行业，也就是说，大模型技术的创新有望进一步拉动传媒行业“降本增效”。此外近期AI影视作品加速落地，感兴趣的小伙伴可持续关注$影视ETF(SH516620)$。
2.半导体周期的积极信号正在显现，国产半导体设备厂商依托本土晶圆产能的持续扩张，以及公司自身的产品竞争力等，有望加速提升半导体设备的国产替代份额，成长速度和空间均较好。而AI领域大语言模型的持续推出以及参数量的不断增长有望驱动模型训练端、推理端GPU芯片需求快速增长；也可关注AI产业链上游算力端的$半导体设备ETF(SZ159516)$ 。
正文：
3月22日受美元指数上行压制人民币汇率、从而压制市场风险偏好的影响，A股低开低走，上证指数收盘跌0.95%报3048.03点，深证成指跌1.21%报9565.56点，创业板指跌1.47%报1869.17点。
量能方面，市场成交额11030亿元，连续5日达到万亿规模；北向资金实际净卖出31.38亿元，其中沪股通净卖出17.14亿元，深股通净卖出14.24亿元。盘面上，传媒逆市大涨，有色、电力等回调较多。
传媒板块午后拉涨，影视ETF（516620）涨2.73%。
消息面上，近期国内人工智能公司月之暗面（Moonshot AI）在其微信公众号“Moonshot AI”宣布，该公司的Kimi智能助手在长上下文窗口技术上取得突破，无损上下文长度可以到200万字；引发市场关注。公司官方公众号显示，Kimi可以通过多篇财报进行市场分析、处理超长的法务合同、快速梳理多篇文章或多个网页的关键信息、基于长篇小说设定进行角色扮演等等。
上线之后，该工具的热度快速提升。根据Similarweb数据显示，近几周Kimi的访问量上升趋势明显，该网站统计的最近四周（2.20-2.26、2.27-3.4、3.5-3.11、3.12- 3.18）的访问量分别是100.3万、112.8万、152.0万和225.0万。
国泰君安研报指，Kimi模型能力在三个维度上实现了重大突破。月之暗面从预训练到推理、对齐等环节都进行了原生的重新研发，攻克了诸多技术难点。Kimi在复杂指令、信息检索和终端界面三个维度的能力提升最为明显。例如在相同成本和设备下，模型响应速度提升了3倍左右，因此Kimi实现了在10分钟内能快速入门一个新领域。
Kimi的火热一定程度上反映了国内大模型基础技术研究方面的突破。后市来看，技术创新的速度快于预期，自2023年12月PIKA出圈以来，Gemma、Genie、Sora、Stable Diffusion 3等模型/产品已陆续涌现。大模型的商业化应用有望率先落地传媒行业，也就是说，大模型技术的创新有望进一步拉动传媒行业“降本增效”，可持续关注。
影视方面，近期AI影视作品加速落地。全球首部AI长篇电影《Our T2 Remake》3月将上映；《西游记》AI动画片前两集在Bilibili播放量均已超百万；央视持续推进AI影视，动画片《千秋诗颂》、微短剧《补天》等高关注度作品发布，AI赋能影视正在实质性落地。
基本面上，近期优质影片不断，《沙丘2》《周处除三害》等口碑和票房俱佳；此外2023年政策再度鼓励“百花齐放”，微短剧、真人互动影游等新型内容形式也有望迎来快速发展。中期看，Sora技术的应用有望大幅提升游戏、影视等传媒相关行业的创作效率，降低创作门槛，从而带来传媒领域的降本增效。感兴趣的小伙伴可持续关注影视ETF（516620）和游戏ETF(516010)。
AI链上游相关的半导体设备板块也可以适当关注。半导体设备ETF（159516）3月22日涨0.91%。
2023年11月以来，全球及中国半导体销售额同比实现连续三个月正增长且涨幅扩大，体现行业景气度上行。2024年1月全球半导体销售额476亿美元，同比增长15%，增速扩大3.6pct；其中，中国半导体销售额148亿美元，同比增长27%。
从下游需求来看，23Q4全球智能手机出货量同比转正，新能源车销量持续高增。下游价格来看，23Q4全球存储市场高增长，DRAM价格也出现回暖。终端需求回暖、产品价格上涨，半导体周期的积极信号正在显现。
当前半导体设备及材料国产化率较低，关键设备材料如光刻机、CMP材料、光刻胶等对外依存度较高，国产替代空间广阔。而国产半导体设备厂商依托本土晶圆产能的持续扩张，以及公司自身的产品竞争力、广阔的份额增长空间和品类扩张能力，有望加速提升半导体设备的国产替代份额，成长速度和空间均较好。
近年来海外制裁事件密集，或将进一步加速国内国产替代进程。半导体设备及相关材料行业作为“卡脖子”关键领域，关系国家安全，受到政策大力扶植。而AI领域大语言模型的持续推出以及参数量的不断增长有望驱动模型训练端、推理端GPU芯片需求快速增长。前期调整后，半导体设备行业的估值水平也处于历史中低位置，有一定的投资价值，感兴趣的小伙伴可关注半导体设备ETF（159516）。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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