骑行客在之前的一篇文章中，给大家呈现过一些“不走寻常路”的公告(网页链接 ), 今天我们接着说。
本期带来的是一个员工持股计划的公告，对于员工持股计划仍然一头雾水的小伙伴，别错过这个科普的机会，猛戳→_→网页链接。
简述一下，员工持股计划就是员工、高管等公司人员自愿筹集资金认购员工持股计划的份额，汇集的资金仅投资购买公司的股票并在锁定期持有。在锁定期之后将持有的股票逐步卖出直至全部套现，最后按最初的认购比例分取套现的资金。员工持股计划一般不会有业绩要求，因为员工真金白银地承担公司股价波动的风险。然而怪事天天有，今年特别多，这不，又被我碰到一个。

【一】公告详情

7月31日，东华实业发布员工持股计划草案：
1，计划筹集资金8400万，其中自筹4200万，控股股东无息借款4200万。
2，董监高9人认购其中2/3的份额，不多于31名员工认购剩余1/3。
3，锁定期12个月，存续期48个月。
         （到这里还蛮正常，但是请注意前方高能预警）：

4，股票来源并非二级市场，而是以5.6元/股（目前股价9.3元/股）受让股东粤泰集团的不超过1500万股股份，其中1000万股系公司股东粤泰集团在公司股权分置改革时所承诺提供的长期激励计划股票。
 5，解锁条件：
         第一期：2015 年度归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润（不考虑本次员工持股计划可能导致的股份支付的影响）不低于1.25亿元，解锁股份比例为30%。
         第二期：2016 年度归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润（不考虑本次员工持股计划可能导致的股份支付的影响）不低于4.19 亿元，解锁股份比例30%；
         第三期：（2015年度、2016 年度、2017 年度归属于母公司扣除非经常性损益后的累计净利润金额）/13.19 亿元*100%—前期已解锁股份数量/员工持股计划本次受让股份数量*100%；若第三期解锁比例计算结果大于“1”，则按“1”取值。若第三期解锁比例计算结果小于“0”，则按“0”取值。
 6，员工持股计划存续期满后，存续期内因未达标而未能解锁的股票由控股股东及/或其关联方在 20 个交易日内以交易当日收盘价，通过大宗交易等法律法规许可的方式进行回购。员工持股计划持有人承诺：处置未满足解锁条件股票在扣除其本金及其他相关费用后如产生收益，收益归粤泰集团所有。


【二】解读

阅读之前，骑行客心想：哪一种公告我没看过？乐视的减持计划，比它不知道高到哪里去了，我跟别人谈笑风生。可事实证明，骑行客还是TOO YOUNG TOO SIMPLE。
首先，我们看一看股票来源：以5.6元/股受让大股东粤泰集团的股票。5.6元/股，这是什么概念啊？这就是送钱啊！要是以这样的折价买入，解锁后随便一卖，分分钟成为白富美高富帅，走向人生巅峰。
请各位不要眨眼，接下来，就是见证奇迹的时刻。该公司归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润2012、2013、2014年分别为2096万元、2700万元、1774万元。而员工持股计划的业绩要求算下来在2015、2016年、2017年竟然是1.25亿元、4.19亿元、7.75亿元，合计13亿。用2014年净利润为基准，要达到业绩要求接下来三年的净利润复合增长率要有252%才行。要说这个业绩增长夸张不夸张，码几个数，懂的人自然懂。2015年一季报显示，公司存货为18亿，预收款项不到2200万，总资产不到34亿，净资产约11亿。你要问我行不行？我只能说，这事儿有点悬。
最后，再看解锁计划。想要全部解锁，公司每年达到的扣非净利润必须达到前文所述标准。但这并不意味着员工一点好处都打不到。就算三年业绩均不达标，假设三年净利润分别为2000万、3000万，4000万，尽管第一期第二期业绩没有完成无法解锁，但在第三期依然能够解锁（2000+3000+4000）/131878.46-0=6.8%的股份。而而2015，2016年只要有一年业绩达标，则至少可以解锁30%的比例。总之，它传递的信息是：员工同志们好好干，不管你们能不能达到业绩，只要有正净利润，就有解锁股份拿，虽然解锁比例不多，但能拿多少确实看你们的本事。
那么不能完成何必发这个计划，这就是这个计划最“姚明”的地方了。因未完成业绩要求而不能解锁的股份，会被控股股东及其关联方以近期股价回购，员工持股计划所持有的股份以低价购买、高价被回购，这其中产生的利益归粤泰集团所有。看到这里，无数大股东一拍大腿：还能这么玩，我真是X了X了（一了百了？）。既完成了之前拿出1000万作为股权激励的承诺，却真正只给一小部分给员工，还能让员工有极大激励参与计划拼命工作。高!实在是高！

从本质上看，这是持股计划是为了“作弊式”完成承诺而发布的。由于业绩要求的不可实现，回购几乎是板上钉钉的事情。粤泰集团承诺的1000万长期激励股份只有一小部分能够真正被员工得到，其余的以未完成业绩从而股东回购的方式被收回。因而，股东要以折价出让股票也找到了原因：总得给参加员工持股计划的同志们一点利好，不然谁陪股东一起作弊呢？普通的计划被玩出了花样，真是让人瞬间诸葛亮附体：我从未见过如此厚颜无耻之徒。

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