没看出来就别看呗。又没人逼你买，不喜欢看别的去

$分众传媒(SZ002027)$ 分众的毛利率30%多，不算太高，高的是roe。roe是越高越好吗？这个问题没法简单回答，roe只是一个数字，并非越高越好，与商业模式有关。以开饭馆为例，就有两种商业模式:第一种是用100万购买门面房，开一家饭馆；第二种是用100万租10间门面房，开10间饭馆。第一种商业模式100万作为净资产，第二种商业模式100万作为当年费用（假设每间门面房一年租金10万），如果生意不错，第二种商业模式的roe秒杀第一种，虽然起始资金一样，都是开饭馆，但如果管理不善，或者行业形式不好，第二种商业模式风险极大。其实分众有一点类似第二种（从roe的角度看），大家只看到了高roe，却忽视了风险，这门生意并不容易，新潮每年亏损10亿元，就是一个佐证

你看出来了就不是这个价格了

你要先搞清楚其高毛利的由来。是因为这个行业有门槛才带来的高毛利，还是你所说的高毛利吸引更多的竞争者

分众核心竞争力，就是拥有优质资源的占有。大的客户只会找资源多的大的广告上去做广告。

而不会去找小的广告商。小的广告商先把资源积累多了的可能很低。

所以就可以意淫你也能开物业公司？

哦