其实已经好几年没关注过云蒙了，但是这两天在雪球无意间看到关于云蒙的帖子，才知道云蒙这一年多来过的也很不如意。自从去年五月份成立基金以来，在银行股的投资上面不断越换越低，到最后换股到民生上面去了，七月份的时候又孤注一掷换股到中国华融，谁知道遭遇中报重挫，不得不忍痛割肉华融，目前基金成立一年多的时间，净值已经腰斩。
记得最早认识云蒙是在11年的凌通网上，当时云蒙就是凌通的话题人物。不是因为她水平有多高，而是因为女性的身份和她投资4年招商被套很多还坚持不懈的死磕精神。
云蒙从07年开始投资招商银行就一直被套，越跌越买，这种情况一直延续到2014年，当时云蒙还依旧持有招商银行被套中，并且卧倒装死。但是到了14年，随着银行股的估值不断新低，云蒙做了一个大胆的决定，满仓融资放杠杆。不得不说，她的运气真的很好，一放杠杆就来牛市，再往后她就开通了ib开始做A股和H股同股同权的换股，后来又做银行间的换股。14年到15年的牛市里，其实招商只上涨了一倍多，但是云蒙利用了杠杆和换股赚了十倍，成就了一段投资佳话。
其实也正是这段成功的经历给云蒙的这次失败埋下了伏笔。云蒙投资银行成功的重要原因，离不开几个关键因素1.建立在看好基本面上的死扛2.杠杆3.逆向思维4.换股。而这次失败，这几个关键因素全部都出问题了，基本面的判断错误，逆向思维并不等于正确的投资，换股不断从高价值换到低价值，杠杆变成了双刃剑。
目前的云蒙是怎么想的我不知道，但是她不得不面对一个比较残酷的事实是。她的投资生涯，百分之80以上的时间都是及其失败的。而且只投资了银行股一个行业的几只股票。而华融仅仅是他走出银行投资的第二支不同业务的股票，就遭到了严重的打击。也就是说，她的选股和基本面判断能力严格上来说，根本就没有经过真正的实际验证。她之前的短暂成功，可以归咎于她的能力，也可以说就是正好碰上了牛市放了杠杆，换股的时候正好市场比较配合而已。况且如果不是10年到14年云蒙的父母不断的给云蒙200多万的现金流，供她补仓，以她的个性可能早就满仓套牢卧倒装死了。细思恐极，怪不得雪球上面很多人都在说云蒙就是个赌徒。
也许云蒙的十倍只是一个巧合，她的基金的净值腰斩也只是一个巧合。但是我只知道，用这种方式去做投资，不像是经营一个事业，更像是赢了会所嫩模输了下海干活的赌徒心理。把财务的自由放在云蒙这样的基金经理身上，还不如自己做判断去投资。
前几年我看约翰保尔森访谈，里面他曾经说过这样一句话，大意就是“价值投资当你做对的时候，你觉得自己就是个神。当你做错的时候，你会觉得自己一无是处”我相信，云蒙现在也会对这句话感同身受吧。
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