回复@茶茶喝了一口小酒: $大唐发电(00991)$ $大唐发电(SH601991)$ 中国不停IPO是对的，股市本来就是服务实体经济（美国不也是一直不停IPO？）；

中国股市过去的风格是“炒小、炒烂”，经常会看到一些垃圾股的估值很高，所谓的价值就是一个“壳”，主力一会拉一会砸，跟散户勾心斗角，双方都玩得不亦乐乎。现在注册制的大趋势下，“壳”越来越不值钱，高位跑路“庄”的人自然也越来越多。

可能有人会说，美股不是十年大牛市吗？美股指数不是十年翻了几倍吗？中国股市的指数十年都在3000点难道不是垃圾？我觉得不是这样。

中国股市的估值一直都是两个体系，分成有人炒的、没人炒的。以前，有人炒的（不论是私企还是国企）估值都在天上，没人炒的公司再好也没人要，大蓝筹还被成为“大烂臭”。所以，如果你看十年前的“大白马”，比如长江电力、招商银行、茅台五粮液，会发现真的便宜；但是为什么“大白马们”涨了这么多，指数还是3000点呢？因为当时高估的更多。就比如大唐发电，十年前因为煤化工在A股炒到40多块，现在使出洪荒之力搞新能源，明年一百亿，过几年利润200亿，无论是利润还是增长性都远远好于炒煤化工那会，但现在谁敢说大唐A可以涨到40多块？（这还是大国企，私企那些庄股更不用说了）

所以整体上看，过去十年的中国股市，估值泡沫的在慢慢下跌，有投资价值的大白马们被纷纷发觉，市场环境在变好，但是不难理解为什么指数一直是3000点，总结就是四个字：此消彼长。

但是，为什么十年指数不涨这个事情天天被股民抱怨呢？说白了，还是屁股决定脑袋——谁都希望来一场疯牛让自己的财富翻好几倍，既然07年可以，既然14年可以，那么为什么未来不行？所以，IPO要抽血，注册制要抽血，但凡不利于股民发财的政策，都统统是错误的，都是ZF没有眼光。

未来的中国股市会越来越像美股，开始偏重价值投资；美股即使是十年大牛市，也没有出现“鸡犬升天”的瞎炒行情——整体估值可以偏高，但是基本面不好时，蔚来可以杀到1美元，基本面反转又可以炒到66美元。大牛市就可以让垃圾股重新爆发吗？未来大牛市来了，垃圾还是垃圾，大牛市只是让头部企业、明星企业的估值更高而已，让股价波动更大、更快而已。

所以，我觉得未来“指数牛”没了，不看估值和基本面，凭运气赚钱会越来越难；另一方面，由于资金向头部企业、热点集中，一旦公司出现反转或者其成长性被确认，基金抱团会让估值回归更快更暴力，所以大环境无疑是更利好价投派的。

对了，话说火绿既有大反转，又有成长性和确定性，所以我就等在这里，等基金来抱团了。。//@茶茶喝了一口小酒:回复@AAA0sl:说的很对 ，自身有慧眼和定力。