公司主要品牌：佰草集、六神、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹、汤美星等。
战略：公司以差异化的品牌定位覆盖不同年龄和消费层次的消费需求，采用线上与线下相结合的销售模式，借助持续不断的产品创新，成为国内拥有一定影响力的本土品牌公司。
市场份额：根据尼尔森市场研究公司的线下零售渠道数据，六神品牌在多个品类占据市场领先地位,且市份额同比均有不同程度的增长：六神是花露水品类的绝对市场领导者，2018 年 1-6 月市场金额份额为 75.3%，同比增加 2.5 个百分点；六神是沐浴露品类唯一进入前五的国产品牌，2018 年 1-6月市场金额份额为 6.1%，位列第四位；在清爽沐浴露品类中市场份额为金额 26.8%，位居第一；六神是香皂品类唯一进入前三的国产品牌，2018 年 1-6 月市场份额为 4.3%。根据中怡康市场研究公司数据，佰草集品牌在 2018 年 1-6 月护肤彩妆百货渠道主要品牌市场份额排名第 11 位，市场份额为 2.6%。根据尼尔森市场研究公司的线下零售渠道数据，美加净品牌是大众手霜品类的领导者，2018年 1-6 月市场金额份额达到 12.5%，位居第一。根据尼尔森市场研究公司的线下零售渠道数据，高夫品牌是男性护肤市场的领导者，在面霜品类均占据第 4 位，2018 年 1-6 月市场份额为 6.7%。根据尼尔森市场研究司的线下零售渠道数据，公司的新兴品牌启初一直在婴儿护肤市场提
升市场份额，分别在婴儿面霜和婴儿沐浴露中均占据第 2 位，2018 年 1-6 月市场份额分别为 12.9%和 5.9%。
销售增速：新常态下的中国日化行业各销售渠道呈现不同的发展态势：2018 年上半年，百货（护肤）增速为 14.6%，增长引擎主要为高端奢侈品牌；个人洗护品在大卖场及超市渠道分别增长 0.9%、9.7%；护肤品在大卖场渠道下跌 4.2%、在超市渠道增长 3.2%；护肤品化妆品专营店同比增长 17.0%，BTC电商渠道的美妆、母婴、个护、家居清洁市场整体增速为 42%。（注：数据分别来源于中怡康市场研究公司、尼尔森市场研究公司、北京维恩咨询有限公司)。
海外品牌整合：公司于 2017 年收购的婴幼儿喂哺类产品品牌商 Cayman A2,Ltd.实现销售收入 7.58 亿元，同比增长约 5%；实现净利润 2409 万元，同比增长 约 116%，盈利能力显著提升。北美市场在 Walmart、Target 和 Amazon 等渠道快速增长，消化了其关键客户 Babies R Us/ Toys R Us 由于破产清算关闭所有北美市场门店的不利因素，市场份额 进一步提升；欧洲市场和澳洲市场基本保持稳定。2017 年底通过收购 Gro 品牌成功切入了婴儿睡 眠辅助用品品类，销售整合符合管理层预期。
15年购买的员工持股计划18年12月解禁，数量很小14.6万股（占公司总股本的比例为0.022%）
风险提示：以上内容仅为个人研究心得，不构成对任何人的投资建议，买卖股票盈亏自负。股市有风险，投资需谨慎！
关于作者:
专注基本面分析、实战买卖点分析。研究分析源于第一手资料。作者5年以上券商、公募基金研究经历，5年以上中大型保险资管投资经理。曾获年度“证券分析师星级排行榜“第一名，以及全国年度“股价影响力排名”第四名。
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作者：北风之神价值精选
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