20181211 | 劲嘉股份 002191
北风之神 北风之神之个股价值精选 今天
公司分析
劲嘉集团
1. 烟草包装相对弱周期，无论从市场份额还是产品毛利率来看，劲嘉股份均为国内第一，市场份额大约20%，过去5年毛利率基本落在39.9%-45%，18年1-9月毛利率43.88% 营收增速过去5年复合增速基本在6.6%，营收增速也是远高于同业竞争对手。
2. 未来的增长点之一：烟草包装创新，已经体现在如下产品，“中华（金中支）”、“南京（九五之尊）”、 “云烟（大重九）”、“茅台醇”、“洋河”等知名烟酒品牌，公司的精品彩盒包装产品约占营收15%不到，但增速较高，18年增速已经达到了65%左右。
3. 未来的增长点之二：大健康领域，公司密切关注新型烟草行业的发展及相关政策的动态，公司子公司劲嘉科技已经与国外知名厂商共同研发新型电子烟产品，也在积极将其产品向烟草企业推介，目前已与云南、上海、河 南、山东、广西、重庆等中烟公司展开合作；此外公司全资子公司深圳劲嘉健康已经与复星集团控股子公司深圳前海复星瑞哲资产管理有限公司设立合资公司，与小米公司旗下生态链企业北京米物科技有限公司也积极展开合作。
4. 股东增持提供一定安全边际：2018年11月底，公司已经累计回购股份2996万股，占公司目前总股本的2.0045%，最高成交价为8.74元/股，最低成交价为6.46元/股，成交金额为2.3亿元，均价在7.67元左右。
（本文完成于2018年12月11日）
关于作者:
专注基本面分析、实战买卖点分析。研究分析源于第一手资料。作者复旦大学金融学硕士，5年以上券商、公募基金研究经历，5年以上中大型保险资管投资经理。 曾获年度“证券分析师星级排行榜“第一名，以及全国年度“股价影响力排名”第四名。
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