$牧原股份(SZ002714)$ 风来了，猪未必都能飞$温氏股份(SZ300498)$ 兼谈赛道与选手。
雷军一句“风来了猪都能飞”鼓舞了很多创业者为梦想前行，更激励了无数股票投资者张开了梦想的翅膀，好公司——好行业——好价格的重要性排序也变成了好赛道——好企业——好价格，赛道的重要性被投资者们、甚至研究员们放到了第一位。
雷总可能也没想到，此话几年以后，猪真的飞了。
非瘟以来，猪价持续高涨，按猪价计算，养猪头均盈利达到过去历史最高水平的两倍以上，然而，并非所有的猪都能飞起来，且不说大量中小养猪户退出了市场——不仅没飞起来，反而彻底摔倒，就连曾经的行业老大，也在艰难爬行。
去年上半年，在研究讨论猪股的时候，曾有人放言“牧原永远不可能超过温氏”，然而仅仅一年，这一结论即被证伪，也许有人会说：温氏主要是去年下半年决策失误、应对非瘟不当、种猪体系遭受重大损失才导致今日的局面，这些因素是上半年无法预料的。诚然，表面上看是这样，然而，为什么会出现决策失误、应对非瘟不当、种猪体系遭受重大损失的局面？为什么有些猪企情况好的多，或者在遭受损失后迅速稳住阵脚、早已恢复到疫情之前的水平、并且在为未来的增长快速推进呢？
导致这一系列差异的根源究竟是什么？
决策是谁制订的？
人。
落实到企业，自然就是决策、管理团队，再往上追溯，则是领头人。
再展开一下，以VC、PE行业为例，被投企业有几个不是“风口赛道”？如果“风来了、猪都能飞”，VC、PE的个个投资项目都应该取得高额收益，然而现实如何？百团的VC投资项目，是否都安好？
动力电池难道不属于风口赛道？比克、沃特玛可安好？
越是好赛道，挤进来、想挤进来的选手越多；越是好赛道，产品更新、技术迭代越强；越是好赛道，越是变幻莫测；越是好赛道，倒下的选手越多，只不过大众往往看不见而已。
不是否定好赛道，了解我的人，也都知道我最喜欢的是互联网，而不是养猪。
腾讯$腾讯控股(00700)$ 过去年化50%的增长，我不意外，然而，养猪行业也有长期年化增长50%的企业，让我惊讶，并促使我去研究和思考。
进而延伸一步：不同赛道或同一赛道的不同阶段，对于人及团队的要求有共性，也有区别。品牌、技术、营销、成本......各种驱动力中，总得有一个火车头。
火车跑得快，全靠车头带。一个企业，能否打造出一个最适合轨道、牵引力最强大的火车头，决定了企业能否跑的又稳又快。
本短文并不否定雷军及“风来了猪都会飞”这句名言，对于创业者而言，首先需要考虑的无疑是赛道，当然，即便如此，也需要创业者首先对自己的能力范围做出准确判断，并做好创业失败的心理准备。
而对于二级市场股票投资者而言，赛道与选手，哪个应该优先？就需要深思了。
个人的体会：好赛道易辨，好选手难觅。
有人说：养猪行业总利润2000亿，总的企业价值2万亿，占10%估值就应该是2000亿。投资如此简单，岂不人人都赚钱？
股票投资者往往把生意、经营想的太过简单，做过实业、PE、VC，应该体会的会深一些。
当然，对于不考虑长期的投资者而言，本短文纯属放屁。最好别看，或者视而不见，皆大欢喜，岂不美哉？