$牧原股份(SZ002714)$ 做空牧原股票的力量是否真实存在？

3月12日以来，深交所互动易牧原问答版被某一用户几乎霸屏，每天提几个问题，子虚乌有、含沙射影，大肆攻击牧原，具体情况可以登录互动易平台查询。

同一天开始，雪球出现了相同的现象，而且内容和互动易高度一致。

并且，同一天，融券做空牧原正式浮出水面：

3月13日开始，牧原可交换债券放量，进入密集转股期。自3月13日可交债大量换股以来，截至3月末大约10个交易日，根据可交债成交量推测，换股最高将达到3800万股，如果迅速抛售完，则平均每天抛售量高达380股，同期牧原总成交2.11亿股，意味着可交债平均日交易量最高可达日均成交总量的18%。换一个角度，牧原总股本22.05亿，扣除相对稳定、及不轻易、不能随意买卖、限售的合计大约15亿多股（包括实际控制人扣除可交债剩余转股部分、外资、员工持股2期、2019年增发），则自由流通股大约7亿股，如果再扣除不轻易交易的长线投资者、配置型基金，显然自由流通股会更少，这3000多万股预计占自由流通股的至少5%以上，每天要抛出自由流通股的0.5%以上、占当天交易额的15%左右，抛压之大，可想而知。截至3月末，尚有35%的可交债未成交，折合2700多万股可能尚未转股，抛压还会持续一段时间。

换一个角度，在前期涨幅巨大、猪价下跌、全球股市暴跌的环境下，如此巨大的抛压，股价为何总体平稳，而没有出现大的下跌呢？

同一阶段，国内猪价暂时疲软，并且新冠在全世界蔓延，全球股市暴跌。

4月24日，2017年实际控制人和员工持股2期增发股份2.24亿股解禁，也就是2016年，实际控制人发行20亿可交换债券，并参与了2017年的增发，可交债换股价格与增发价格、实际控制人融资额与增发金额均基本持平，基本上可以视为大股东以发行可交债的方式借钱参与了增发，如果将来可交债转股全部，则实际控制人的股份与增发前基本相等，虽然实际控制人的股份不增不减，但区别是，实际控制人通过这种方式降低了上市公司的资产负债率，为上市公司扩充了资本。

但是有人在互动易上是这样明知故问、混淆视听的：

雪球上是这样的：

互动易上、雪球上内容是不是相同？更多相同内容的就不提了。

2019年4月下旬至5月底，规模与3期相同的牧原可交债2期进入转股高峰期，当时股价从70多最低跌到50多，跌幅25%左右，同期中美贸易问题导致大盘大幅下跌。

看看，是不是很像？

很显然，利用猪价疲软、股市大环境恶劣、可交债转股压力期、未来一段时间股份解禁压力预期，做空牧原股价的力量是真实存在的，当然，从3-4千万的融券规模看，也不是大型机构做空。

从股票短线交易的角度，短线的时机把握相当精准，也很聪明老练，完全合理合法，无可厚非，个人甚至很钦佩这种交易水平。

但是，在雪球和互动易上的做法，我就不予评论了，如此心怀叵测、不遗余力，目的昭然若揭，但司马昭之心，路人是否皆知？

君子爱财，应取之有道。

反正雪球发的贴子以后都可以自己删除掉，做空者早已大量删除与自己意见不同的评论，将来也完全把自己的贴子全删了，来个删无对证，只能祝愿球友擦亮双眼了。

个人只讨论牧原基本面，股价走势不予公开预测。