巨化股份的投资逻辑

对于长期价值投资者，在投资体系中很重要的一个观点就是：远离竞争，拥抱垄断。具体到巨化股份就是它的政策性护城河和全产业链优势将成为其未来的竞争壁垒。我们知道，三代制冷剂三年配额之争，明年将落下帷幕。这次三代制冷剂具有较好的投资价值，理论依据如下：一、二代制冷剂已经进入全面淘汰阶段；二、三代制冷剂配额的制定正好赶上了三年新冠疫情，下游需求萎缩，国家给予的配额总量较真实需求减少；三、根据《蒙特利尔》协定，国外已经开始削减三代制冷剂的产量；四、四代制冷剂成本昂贵，将来无法有效补上供需缺口。这样以后势必形成如下结果：上游供应缩量，下游需求放量的供需严重错配的局面，最终导致三代制冷剂产品的价格持续上涨。在这次配额争夺中，东岳集团没有把重心放在争配额上，三美股份实力又较弱，所以这一次绝对王者非巨化莫属。乐观预估其配额占比可占到全部配额总量的50%左右，几乎形成寡头局面。未来巨化股份利润暴增已成定局。为了争夺配额，2020年巨化股份利润还不到一个亿，未来几年利润将达到四五十亿，甚至更高，并且这种局面将持续很多年。另外，巨化股份和国家大基金共同参股的子公司中巨芯在明年大概率上市，这将是氟化工领域又一独角兽企业。中巨芯的上市必将助推巨化股份再上一个新的台阶。很多机构预测，巨化股份未来市值突破千亿将是大概率事件。现在其股价持续调整，巨化股份明年将迎来较好的投资机会，未来前景很值得期待。当然任何事物都不是一成不变的，需要投资者密切跟踪，反复验证，必要修正，这样才能做到万无一失。最后声明以上观点仅是巨化股份现阶段的理论分析，不作为投资建议。