简单单单一句话却蕴含着投资真滴！需要时间才能真正理解！因为这是贯穿了牛熊才会有的视野！
刚刚回顾了过去两年自己持仓的估值顶峰(非周期股)，洋河53.54、分众69.52、小米55.60、腾讯52.61,其中只有洋河自己主动减仓并后来清仓了，因为他阶段性的成长实在是不高。分众是跌下来之后清的仓原因更多的还是资金有他用。小米和腾讯当时只是涨出了自己的自信，但“风险”自己是一点都没感觉到，减不减仓，清不清仓其实还是次要的，关键是当时自己的意识还是跟不上。过了50适当稍微减点是可以的，当时不减也没啥，但过了60还不卖点就太贪了，若意识不在可能70也不会减，那就不对了，毕竟都不是超级高速成长公司了，太高估值本身就是“风险”。

买好企业是根，怎么给好企业估值却很难，如片仔癀长期三四十倍pE，只能定投一种模式了，如果出现茅台反腐这样的机会那就更好了，巴老买可乐也是，投资机会本来很少的，所以耐心才显珍贵，这些年你买的公司虽然我觉得估值高不敢买，但显然你估值更准确，你以什么估值呢