$比亚迪(SZ002594)$ 未来困境也将来源于王传福的战略。
由于电车的大卖,掩盖了很多比亚迪的缺点。现在看起来毛利率21%多,但是上个季度实际利润率已经下降到了3.48%。为什么会这么低的利润?而且未来可能更低。源于2方面
一、市场占有率优先战略
二、人工效率低。
其中人工效率低,是比亚迪被掩盖的问题,曾经比亚迪卖一辆车赚300块。今天的比亚迪汽车很多零配件都是自己生产的,其实很多配件厂商财报都挺好,如果把比亚迪汽车分成比亚迪配件和比亚迪整车,可能整车部分利润几乎为零。这个是比亚迪源于历史成功经验,自研各种技术的结果。随着电车成熟且技术不断迭代,自研的很多技术创新性将会是逐步被反超甚至抛弃。此外,新技术的市场仅仅自用,不一定可以达到规模效应。这样的情况下,效率会变得非常低甚至亏钱。最后就形成了饮鸩止渴的效应,越研发越亏钱,越亏钱越落后,最后拱手让出行业领导地位。如果那个时候出现一些舆情事件,竞争对手的推波助澜加持下,很快可以让公司出现危机。何况比亚迪目前是全国汽车企业负债率最高的公司。