数据升级!中证800场内、场外、指增基金怎么选?

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太长不看版:

1、指数、场内、业绩稳定,汇添富中证800ETF(515800);

2、指数、场内、超额明显,长盛同庆中证800LOF(160806);担心清盘?备选易方达中证800ETF(515810);

3、指数、场外、业绩稳定,天弘中证800(A类:001588,C类:001589);担心清盘?备选易方达中证800ETF联接(A类:007856,C类:007857);

4、指数、场外、超额明显,长盛同庆中证800LOF(160806);担心清盘?备选易方达中证800ETF联接(A类:007856,C类:007857),其它规模都不到一个亿;

5、指增、场内,银华中证800增强策略ETF(159517);全场唯一,没有备选;

6、指增、场外、业绩稳定,招商中证800指数增强(A类:016276,C类:016277);

7、指增、场外、超额明显,兴全中证800六个月持有指数增强(A类:010673,C类:010674)。

数据更新说明:

问题一:上一版中证800选基攻略发出后,有朋友认为不应将超额比较标准确定为中证800指数(000906),而应改成中证800全收益指数(成分股分红再投资,代码H00906),否则基金经理拿到分红后再投资就可以轻轻松松跑赢指数,不公平……

怎么说呢?公募基金为应对申赎需要强制配置5%的现金及现金等价资产,那基金经理不能全仓复制指数,是不是也不公平呢?

总而言之,言而总之,绝对公平我也不知道咋整,但看起来中证800净收益指数(成分股分红扣税再投资,代码N00906)应该能算折中处理方案?反正这次我把超额比较标准确定为中证800净收益指数了。

问题二:中证800是垃圾赛道,有什么好关注的?

这里最后回答一次哈,随着A股IPO扩容,沪深300指数对A股市值的覆盖率已经略显不足,金融机构均逐步采用中证800指数表征市场总体表现,所以我关注中证800指数相关公募基金产品的原因只有一个——寻找最轻松跑赢市场平均水平的方法。

问题三:费率问题重要么?

个人用作辅助判断,因为基金净值是扣费后的数据,所以不管费用多高,反正已经被扣掉了,不影响我从净值结果出发倒推基金表现。

费率低的基金有一个好处,就是未来的业绩预期会比高费率基金好,相当于多了一层利润垫,而且这层利润垫还不靠基金经理的投资能力获得,所以看起来比较稳定。

问题四:业绩稳定和超额明显的判断标准是怎样的?

季度胜率和季度超额方差综合判断业绩稳定性;季度超额均值和季度超额中位数综合判断超额明显程度。统计时间为2018.1.1至2024.3.31,2018.1.1后成立的基金采用成立日至2024.3.31间数据。

当然,我这里并没有采用一票否决制(比如规模小于1亿不统计)以及量化评分方法,因为中证800相关基金的标的数量实在太少(22只,不同份额分别计算,鹏华有一只ETF募集中,不算在内),采用场内/场外、指数/指增标准分成四大类后,基本不是他就是你,没什么选择余地了……

分项评价之场内指数基金

两只ETF,一只LOF(以前分级基金改的),没什么选择余地,反正结论就是汇添富的规模大、汇金买了、超额稳定性也最强。当然你想赌一赌的话选长盛也行,但个人感觉没啥必要,毕竟真赌不如选指增……

易方达的不好么?其实很好,超额虽然不太稳定,但比长盛强多了,而且超额数值也比汇添富的好很多。反正问题就是两头不出彩,但没准其实更符合大家需求?

分项评价之场外指数基金

还是那个问题,易方达的不好么?

好,唯一一个规模破亿的,而且季度胜率、季度超额方差、季度超额中位数都是全场第二。仅有的排名靠后数据是季度超额均值,但与其它基金相比差距也真的不大,一个季度也就落后个0.1%(不算长盛这只LOF,LOF的产品特征真的很难归类)。

问题是数据上看易方达真的两头不出彩,所以我只能把它做备选,但它或许真的适合普通个人投资者?

另外,费率上看汇添富最优惠,因为申购费少了0.1%。除汇添富外,费率最低的还是易方达。

分项评价之场内指增基金

银华独苗,没法评。

你说和其它场内指数基金做个大概对比?银华这只2023.8.23成立的,建仓期后的常规运行数据只有两个季度……数据这么少,横向对比有点不公平吧?

等等再说吧。

分项评价之场外指增基金

天王山之战,兴全申庆VS招商王平,两位我非常喜欢的指增/量化基金经理,并且都写过长文分析。

你说申庆和王平到底有什么区别?根据个人调研结论看,王平会多一些量价指标,但相对而言,他在基本面指标的关注上就会比申庆弱一些;并且王平说过自己有量化模型,但申庆明确否认自己会跟随模型结论进行投资。

一定要说的话,王平是PB-ROE,并且更偏ROE,所以甚至有点GARP的味道;而申庆是在ESG框架上的质量因子增强,所以仓位管理上整体强调均衡分散,略做倾斜。

可能因为量价指标的限制,王平的超额表现非常稳定(相对其它产品低了一个数量级);而因为在ESG框架下的主动调整,申庆的超额数值非常亮眼(并且季度胜率排到了同类第二)。

最后是费率,招商王平的年度综合费率(管理费+托管费)只有0.7%,相对其它1.1%、1.2%便宜很多;而兴全申庆的赎回费虽然只有0.25%,但他有六个月封闭期(不喜欢少数大资金进来主动做T,影响操作),所以低赎回费率也合理。

中证800指增产品里面最拉的是民生加银,成立快3年,就3个季度跑赢中证800净收益指数;而且它的季度超额均值、季度超额中位数都是负的,完完全全的负向增强。

咱就是说,何江总,您从业也挺久的,不然别搞增强了,干脆复制中证800指数得了?

至于华夏的季度超额均值也是负的,那它毕竟刚成立一年,还是再跑跑数据;而且华夏的季度超额中位数可是正的,胜率还是超过一半的。

$800ETF(SH515800)$ $中证800ETF(SH515810)$ $上证指数(SH000001)$

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06-14 18:08

随着A股IPO扩容,沪深300指数对A股市值的覆盖率已经略显不足,金融机构均逐步采用中证800指数表征市场总体表现,所以我关注中证800指数相关公募基金产品的原因只有一个——寻找最轻松跑赢市场平均水平的方法。$800ETF(SH515800)$