变压器 1、欧盟变压器4月进口237m€，同增49%，环增30%，1-4月合计进口777m€，同增13%。 其中，液体变压器4月进口161m€，同增106%，环增59%，1-4月合计进口479m€，同增36%。 【欧盟液体变压器同环比数据大增，创下单月进口金额历史新高】。 2、分等级看，主要系10MVA及以上液体变压器同环比大增，单4月合计进口66.7m€，同增330%，环增106%，其他等级的液体变压器进口表现也十分亮眼。可见欧盟液体变压器进口需求呈现全面加速的态势，大容量变压器尤甚。 3、从进口国家来看，土耳其与我国依然是欧盟液体变压器主要进口国，其中土耳其4月进口金额达70.6m€，同比增长91%，环比增长81%，中国进口金额达61.4m€，同比增长197%，环比增长42%。 综上，欧盟液体变压器进口需求强劲，我国继续占有欧盟重要供应国地位。
开关 1、欧盟开关4月进口123m€，同增41%，环增2.6%，1-4月合计进口453m€，同增21%。 其中，高压开关设备4月进口60.9m€，同增41%，环增2%，1-4月合计进口234m€，同增19%。 其中，高压成套开关4月进口62.6m€，同增40%，环增3.2%，1-4月合计进口218m€，同增23%。 【欧盟高压成套开关续创历史新高，高压开关设备整体延续强劲表现】。 2、从进口国家来看，高压开关设备主要是瑞士、中国和英国等国家贡献较大，而高压成套开关主要系中国和土耳其贡献较大，其中4月从中国金额23.2m€，同增203%，环增27%，1-4月同增121%。2024年以来，我国已经成为稳居欧盟高压成套开关品类第一大进口国（去年全年与挪威并列第一）。
投资建议 欧盟液体变压器、高压成套开关等电力设备需求再创新历史高，我国产业链有重大贡献，结合之前美国4月出色的进口表现以及我国5月变压器优异的出口数据，我们认为海外电力设备需求仍在持续加速！重点推荐出海（$金盘科技(SH688676)$ $思源电气(SZ002028)$ $伊戈尔(SZ002922)$ 、明阳、云路、三星、海兴、华明、神马等）。同时，继续重点推荐特高压&主网（许继、平高、西电、保变、长高、金杯等）、数字化（信通、南瑞、泽宇等），建议积极重视电改相关配用电赛道拐点（苏文、东方电子、四方、威胜、国能日新、特锐德、朗新等）！
