$中广核新能源(01811)$ $华电福新(00816)$ $金风科技(02208)$

简单谈一下风电竞争性配置政策对行业的影响，支言千片语不成体系，仅供参考：

1) 地方政府将掌握风电资源最大的话语权，也将成为最大的业主。地方政府将风资源通过招标的形式进行分配，整机厂家将抉择找谁绑定投标，如何平衡与各个业主之间的关系将会是个难事。

2) 整机厂家除了与地方政府和业主的关系要打理好以外，还要积极与电建之类的EPC项目建设公司和设计院形成联盟，捆绑投标。

3) 如何降低融资成本是业主的重中之重，需要考虑联动外部金融机构，创新金融模式，比如开展发电量对赌保险业务，或是主动介入到售电环节。

4) 已核准项目是否会受到影响，第7批补贴尚未到位，第 8 批项目的电价偏差大，兑现补贴的时间难以预测，且补贴也可能不以现金形式发放，或者在配额制的限度内给予补贴，并结合绿证。 补贴是否计入收入或是如何计入收入将直接影响业主收并购项目策略及收益率计算。

5) 分散式看似热闹，但仔细分析会发现各地差异很大，部分区域并网距离大于 30 千米，缺乏整体规划。同时政策上说分散式风电可以不竞价，不代表不竞价。(政策导向是优先平价)

6) 对于国家而言，竞价是在试探各利益集团的底线。最先出手不一定占优，也可能是炮灰。当年特许权竞价最低的企业，拿到大量限电区域的项目，目前效益都不好。反观华润等没有参与特许权的公司，现在持有资产利润更好。

7) 今年截至到5月底，风电并没有出现抢装，重要原因就是补贴没有明确，同时已核准、已建项目可能出现电价退坡问题。

8) 限电问题并没有解决，山东、河南明年大概率限电，内蒙已变橙色区域，河北地区只有张家口和承德还有开发的空间。

利益相关：中广核新能源+华电福新，4成仓位