困惑的达西

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回复@以交易为生III: 从PE上看，Vestas、Gamesa普遍在15到20之间，但中广核、大唐新能源、华能新能源、龙源电力等风电运行商在10左右。金风未来一年一半的利润还要靠天润，PE能不能到20，见仁见智。
况且明年的利润并不是板上钉钉的，我倾向于比17年略高，35亿左右。3月年报出来，四季度的反转...

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回复@杞都武士: 2021年开始平价到2024年，三年内能确定的总市场量就这么多，大基地20-25GW+平价5GW+分散式5GW+海上每年4GW，前面说每年20GW都已经乐观了，更倾向于15GW左右。
政策制定并没有那么理性，更多是各种力量的博弈，更不用说政策参考底层调研数据的准确性了（原公司给发改委提交过数...

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以下均为个人预估，仅供参考：
金风前三季度机组毛利不会超过15%，全年机组毛利在15%左右，比18年降低5%。
金风2019年净利润与2018年基本一致，2020年爆发式增长，但昙花一现。
2021年平价之后行业总容量断崖式滑坡，年装机量不会超过20GW（仅靠大基地、分散式、平价和海上无法支撑风...

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金风科技的总裁从财务出身、曾主管营销、天润、国际的王海波换为技术出身、曾主管研发、制造、交付的曹志刚，意味着近两年公司的发展方向从提供大量现金流的风电场业务转向风机制造本身？$金风科技(SZ002202)$

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简单说一下个人对净利润下降原因的分析：
第一，不用解释，行业价格战；
第二，原材料成本上涨(如钢材，一年内上涨50%，国家去产能导致)及行业抢装造成的零部件价格提高；
第三，目前看，今年是小风年，远不及去年，所以发电板块贡献的利润是下滑的。(半年报利润能否正增长，也取决于...

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收入大增/利润微减是今年的主题，还好有风电场发电和对外出售的业务平滑利润，否则报表数据会更差。
上海电气和中车是今年的搅局者，金风和远景的市占率都明显下滑了。
今年大概率不会是风电行业的好年景，如果大家预期过高，又会是双杀的结局。
$金风科技(SZ002202)$ $明阳智能(SH601...

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全球知名风机制造商Senvion于4月9日正式向汉堡当地法院提交诉讼书，申请破产重组。
2017年就传出Senvion有股权融资和出售的需求，国内也有好几家企业谈过入股，没一家谈成的。
作为自己的老东家，从repower时的一路奋进到如今的破产重组，很是感慨！
所有企业都逃不掉自残式抢夺市场而...

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$金风科技(SZ002202)$
乌兰察布项目———对国内风电行业后续发展影响至关重要的项目
3月15日，全行业高度关注的内蒙古乌兰察布风电基地一期600万千瓦风电平价示范项目开标结果公布，立刻引发热议。可以预见，此次投标价格和模式将成为未来陆地平价上网项标志性的参考模板。对于开标结果...

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@饕餮海[¥12.28]
请问您如何看待$安迪苏(SH600299)$ 近期拟要公开发行可交换债的行为。
我理解对大股东来说，可转债是有转股的动力的，而对可交换债转股是毫无动力的。

2018年股票投资小结

2018年是我的A股投资第五年，H股投资第三年，也是总收益首次为负第一年。
2018年上证指数下跌24.59%，沪深300下跌25.31%，恒生指数下跌13.61%。
A股亏损为15.1%，H股亏损为4.6%，总亏损为8.1%。
其中A股亏损最多的股票是华海药业，H股亏损最多的股票是绿色动力环保。
目前H股持仓...

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利润和预期基本一致，几个需要着重关注的指标：
1) 三季度毛利、毛利润和净利润下滑；
2) 预付账款/应收账款/应付账款增加；
3) 三季度销售、管理、财务等三费上升；
4) 其他收益政府补贴减少。
另外，三季度投资收益好于预期，需要了解下原因。
$金风科技(SZ002202)$

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回复@慢慢攀升: 18年应该能实现6-7GW的吊装量、5.5-6.5GW的销售量。
发电收入仅增加21%与4月新疆天中直流换流站着火有关，整个新疆风电出力受影响将近两个月，我在4月时提示过。
经营性净现金流首次为负，一方面因为应收账款规模上升，与风机销售的回款速度放缓有关，同时也与发电业务比重...

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回复@gcjhcc568: 广东政府关系到位是个很重要的因素，但也要注意近两年明阳半直驱机组的迭代速度明显加快，研发投入占营收的比例也提升到6%：其中，7.6MW机组刚刚下线；5.5MW、7.0MW机组也已出样机，目前均处于小批量生产阶段；145-2.75/3.0MW机组在性能上的表现也明显优于大多数竞争对手，是个需...

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1) 18年上半年风电整机厂家价格战愈加猛烈，截至6月底：
2MW-2.3MW机组的市场均价已低于3200元/kW；
3MW机组的市场均价已低于3500元/kW；
海上机组的价格战也已经打响，湘电、东汽接近5000元/kW的超低竞标价，明显是赔本抢占市场；
整机厂家的利润率进一步下降。
2) 18年上半...

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$中广核新能源(01811)$ $华电福新(00816)$ $金风科技(02208)$
简单谈一下风电竞争性配置政策对行业的影响，支言千片语不成体系，仅供参考：
1) 地方政府将掌握风电资源最大的话语权，也将成为最大的业主。地方政府将风资源通过招标的形式进行分配，整机厂家将抉择找谁绑定投标，如何平衡...

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回复@行在路上观人生: 这里也梳理一下各大发电企业对其风电业务的规划。
1) 华润：火电业务审批放缓，煤炭业务亏损严重，开发重点转向新能源尤其是风电业务。截至17年底，华润风电累计装机突破600万千瓦，同时规划20年风电累计装机要达到1300万千瓦。因此预计18-20年，华润每年风电新增规模将...

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回复@行在路上观人生: 规划和实际有差异，我也赞同，但所谓的“东部沿海只有800万千瓦新增容量”的观点就太离谱了。
传统意义上的东部沿海省份包括山东、江苏、上海、浙江、福建、广东、广西、海南(这里没有包括辽宁、河北、天津，仅考虑这三个省份海上机组的规划容量就已超过750万千瓦)，假定...

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1) 成本端钢材玻纤等有涨价，公司的议价能力较强；
2) 毛利率相对较好的零部件每年仍有年降；
3) 技术进步有利于降本，2.2MW机型占比的提升对售价的降低会起到对冲作用。
上面的观点都没什么大问题，但什么都是讲究度的。
1) 业主是极度关注成本的：原来金风1.5MW机组效率高，易维...