核心要点：1）德州本部去年实现营收300亿，明年上半年所有产品基本投产结束之后德州+荆州的营收能到500亿左右；2）公司发展主要以企业核心竞争力为目标，避免和大石化产品直接竞争，沿海做煤制烯烃和煤制油没有竞争力；3）未来不会进行大规模资本开支，但是还是维持三年800亿的目标。
【常总交流】
公司发展规划：
德州本部去年实现营收300亿，70多亿的利润，未来还有2000+亩地的发展空间，还有很多项目会投产，比如DEC、草酸，这些项目最近就在试运行。未来本部高端化发展，也和德州市有过承诺的目标，相对来说激进一点，2026年达到5585的规划。但也不是不可能，今年本部有65万吨高端溶剂、20万吨己二酸、30万吨草酸、7-8万吨己内酰胺扩容（今年己内酰胺出货量接近40，明年差不多到45万吨）。己二腈技术可以突破，但是还要观察几个方向。前面几个加起来差不多有80-90亿的营收增量，再有几个产品就能凑到400-500亿的目标。荆州一期大概能有70-80亿营收，加上NMP二期产品就有40亿左右增量，这些产品明年上半年基本全部投产结束后，德州+荆州的营收能到500亿左右。
现在没有什么产品不过剩，现在新能源板块基本全军覆没。去年全年都很火，今年一季度差的一塌糊涂。传统汽车在降价，在求生存，他们销量增加了，然后终端购买力下降，所以新能源汽车销量必然受到影响，因此一定会压上游原材料的价格。目前根本承受不了60万碳酸锂的价格，20万的价格下生产才会逐渐正常。尿素我们几十年没亏损过，经济越不好，尿素越赚钱，目前还是有不少利润的，可以保证企业正常盈利。现在煤炭价格下滑，甲醇可以实现不亏损，DMF等产品作为载体卖出去可以保证一定合理的利润率。二期NMP也是用于新能源汽车，原料电石价格肯定要降下来，所以BDO目前成本就很低，基本8000左右，我们干什么也不会亏。未来要做的项目投资肯定不会太大，现在大投资主要在炼化上面，我们不能和他们形成直接竞争，要避开石化的产品。大量的市场除非你有绝对优势，不然一干就死，所以我们就想做虽然市场不大，但是我们竞争优势比较大的行业。
现在最大的开支来自石化和天然气，乙烯丙烯丁二烯，苯甲苯二甲苯这些，这些东西我们都碰不了。我们是夹缝生存的企业，只在煤化工方面有优势，还有一些相对来说大企业做的不是很好的产品。像新能源、新材料这些产品，就算有一些产品今天做的好，可能明天他们就复制了。化工行业有10-20万亿市场，我们避开这些大企业的情况下，肯定能找到这样的产品，竞争力也不成问题。不去碰我们没有优势的产品，最好是在增量的市场中找机会。但竞争的时候，我们公司也很有底气，甲乙酯开工率只有20%，就算是100吨的实验装置，我们赚几百块钱的时候，他们也都死了，前年赚钱的时候反而不踏实。荆州这边我们想先拿甲醇的指标，先放在醋酸里面，现在利润还可以。今年扩了辛醇10万吨至30万吨，就是未来有限时间里面再拿一些利润，后续肯定也都是包袱。
煤化工和石化化工竞争：
我们就是加工企业，没有原料，也不做终端产品，就是赚加工费的企业。我们11年开始，就是以做利润，提高企业竞争力为目的，不是以规模为目的。煤头的石化产品像煤制油、煤制烯烃等，都不如石化板块有优势。这些东西我们做不了，就尽量不做。苯是个大陆货，市场流通量很大，我们和煤结合往下做，就能保证在加工环节有优势。用煤在沿海地区做烯烃、大规模煤制油的都没有竞争力。现在全世界油不会缺的，现在原油70%用于车，未来不生产油车了，70%的需求没了，所以中国来用煤做油是没有竞争力的。
神华开采量7000万吨煤炭，直接卖可以赚300亿，但因为煤制油吃掉200亿利润。这是个开采企业，不是化工企业。煤炭企业上煤制油和煤制烯烃就是因为煤矿，是为了钓煤矿的。中国一年千万吨烯烃，煤制烯烃根本活不下去，烯烃未来价格就是6000-7000，煤炭的成本肯定是8000左右。直接卖煤炭要比卖烯烃的利润高很多。
煤最好用途的就是发电，合理煤化工产业的话，做C1还是可以的，做长链产品还是石化优势更大一些，但是我们可以和别的路线相结合来做。未来煤炭价格肯定要降，它和原油价格是正相关的。原来中国开采量60亿吨，需求量40亿吨，这几年通过关小煤窑，并规定按设计产能生产，导致价格上涨。现在政策又放开了，但是真正下游用途还没有提高很多，现在各个地方库存都是满的，包括港口、电厂。我们现在用的煤炭价格，比神华便宜140-150，6000大卡到家1150，但是神华一直在挺价，他们有相对的港口垄断，要保一季度利润，但目前过剩之后也挺不动了。
荆州项目进展：
现在已经进入设备安装，钢结构已经晚了，在焊接，1个半月就差不多建完了。
荆州二期公司竞争力：
第一点是我们甲醇产品可以带出来，第二点是电石未来不会赚钱，炔醛法PVC目前成本肯定打不过乙烯法，叠加PVC需求在下降，电石价格肯定会跌。现在电石不赚钱，所以做BDO的劣势不大，之后在做NMP顺理成章。PBAT未来不做了，现在这一块没有市场，开工率非常低。
绿氢、绿氨方面的考虑：
绿氢是从太阳能过来的，装置开工不稳定，我们做很大的装置的话，一年开工率只有20%，没有意义。别人上这个项目，更多是为了审批别的项目流程，这些很难有效果。中国煤化工那么多，出了那么多氢气，和绿氢的成本差距很大。我们现在主要目标是拿到排放指标，未来有很多要降低排放指标的方法，本来这个事情也不如欧洲那边说的冠冕堂皇。现在储电要比电解氢更有效，储电也比储氢气还要简单。现在煤耗指标一期、二期不是问题，后面几期的项目再一步步拿。后面还是想把能耗和煤耗的总量拿到，未来企业才能赚钱。远期两地加起来煤耗规划在1000万吨以上，现在政府承诺的指标没用，要看项目落地的指标审批。
未来资本开支规划：
经济5-7%以下的时候，各行各业很难赚钱，现在这个情况下，基本是投一个赔一个。我们未来这么大的投资强度不会做，当然谨慎不代表不发展，三年800亿营收是目标。之后项目虽然规模不大，但是盈利效益比较好。