2021年以来，A股市场进入熊市周期。

2019年到2020年的结构性牛市中，偏股基金指数大幅跑赢沪深300，

参照易方达沪深300ETF（510310），

2021年牛熊周期的过度周期，

偏股基金指数仍然跑赢沪深300ETF，10%。

2023年以来，偏股基金指数跑输沪深300ETF，10%左右。

这个周期是很难判断的。

一旦陷入困境，公墓基金作为一个整体是很难调仓的，找不到对手盘，体量过大。