一般的认识是经济学家研究的所谓经济周期都是象牙塔里面的事情，距离真实的投资实践其实差距很大。尤其是那些高深的经济学理论都嵌入大量的数学公式，一看就晕了，更别说怎么利用专业的金融工具如计量经济学等进行分析与指导实践了。
这一点也好理解，确实宏观经济距离微观的股票投资中间还有不少的路有走，但是对于股票投资而言 ，如果对经济周期理解不深刻，确实会是很辛苦的意见事情。牛逼如巴菲特通过集中持股以及火眼精金也就只能获得相对于标普500指数5%的年化超额回报，更何况如果你是持仓更加分散、选股能力还不如老爷子强，如何只通过选股获得长期稳定的超额收益呢？难！
所以说，真正负责任的基金管理人永远回避不开的核心之一就是经济周期的研究。匪夷所思的是中国绝大多数基金经理反而都是放弃的，还美其名曰宏观经济周期研究不靠谱，or择时不靠谱。若如此，如何解释国内知名私募基金经理李蓓老师的业绩，如何解释桥水基金达里奥先生的宏观对冲策略的业绩。能力不行，直接承认即可，却没有必要去否定你不理解的客观规律的存在。
我们做一个最近一个周期的经济周期（以产出缺口测度）与月度指数的走势如下，到底经济周期与指数之间的关系如何，显而易见：
另外一张图如下：
