借用@陈达美股投资 文中的一句话作评论。“众所周知，大道（指大道无形我有型）在投资苹果公司上获益颇丰，毛估估至少在15-20倍（还不算分红）。但你有没有考虑过，大道投资苹果的这几年，其实也是苹果连续被锤的几年。2012-2013年吃到55%的回撤，2015-2016年喜提近40%的下跌，2018年又遭遇40%的回调，而2020年，这次大家记忆犹新，短短几天就承受了下跌36%的暴击。而且由于复利累积，回撤的绝对值，一次比一次头大。”要取得大的收益似乎没法回避大的回撤。

再牛逼的股票跌20也很正常，显然一本正经的胡说八道。

牛股回调30%几乎是标准动作，一个基金经理对自己的重仓股，如此没有信仰，都调研了些什么？买的时候靠抓瞎的吗

20%减仓？很多大佬在亏40%果断加仓，做长线20的波动真的很小

昨天我再读斯文森的“机构投资的创新之路”，里面也涉及了一点这个问题。他的思路是要保持长期满仓，同时尽量降低每个投资方向的相关性，只要相关性低，就有投资组合再平衡的操作空间。他还强调了，调仓的目的是为了平衡投资组合的比例，而不是为了抄底，目的性必须明确。

跌30%清盘，为了保持不触及清盘线

这个基金经理说的应该是两种情况，1、从高位回撤，部分仓位止盈；2、按照建仓后走势与判断相反，股价下跌20%，造成亏损或者微盈微亏，这是与自己预期不符的止损。我这么多年做股票观察，牛股要么是阶段性上涨后竖旗杆调整，要么是日线沿着10天线20天线上涨，不调整。很少有大牛股的上涨是在反复震荡中完成的，你看主升浪里的舍得酒业和江特电机还有就是最近的St澄星，主升浪里日线没有有效跌穿过20天均线，而我前段时间提过的迎驾贡酒就是树旗杆上涨的典型。大家有兴趣的可以复盘来看看。小雅这篇文章提到的基金经理应该是追求资金高效率高回报操作的牛股基金，否则绝大多数股票回撤20%太容易了，他这种操作也很容易丢掉竖旗杆型上涨的牛股的。

个人感悟
个人投资者
跌百分之十先出一部分
慢慢的重新梳理验证逻辑
如果逻辑没有问题
再买入稳妥些

非常赞同。那些张口闭口巴菲特的人麻烦先保住自己的本金。$万科A(SZ000002)$ $中国平安(SH601318)$

这就是投资的难点，也是人性，追涨杀跌

重仓股跌了20%就一定会减仓。不理解。

自己喜欢的公司便宜了就要卖掉？逻辑不通，可能骨子里觉得自己能预测股价走势？这是我能力圈以外的事情了！ 或者这样说，如果能预测，那你能年化多少？

在一个波动率15%的市场中下跌20%的概率是多少？这个问题回答不了的话就没有资格评价别人砍仓不砍仓

取决于该基金经理赚什么钱，我觉得脱离投资逻辑谈操作都是不合适的

止损是纪律