借用@陈达美股投资 文中的一句话作评论。“众所周知，大道（指大道无形我有型）在投资苹果公司上获益颇丰，毛估估至少在15-20倍（还不算分红）。但你有没有考虑过，大道投资苹果的这几年，其实也是苹果连续被锤的几年。2012-2013年吃到55%的回撤，2015-2016年喜提近40%的下跌，2018年又遭遇40%的回调，而2020年，这次大家记忆犹新，短短几天就承受了下跌36%的暴击。而且由于复利累积，回撤的绝对值，一次比一次头大。”要取得大的收益似乎没法回避大的回撤。

再牛逼的股票跌20也很正常，显然一本正经的胡说八道。

牛股回调30%几乎是标准动作，一个基金经理对自己的重仓股，如此没有信仰，都调研了些什么？买的时候靠抓瞎的吗

20%减仓？很多大佬在亏40%果断加仓，做长线20的波动真的很小

他这种理念跟我的理念是相反的，所以，我不买基金。自己不加杠杆，买好公司，随便跌。如果重仓股跌20个点反而减仓，说明他根本不认可自己买的公司是好公司，也就推翻了他自己买入的理由，从行为上逻辑都不能自洽。这资深的基金经理尚且如此，那其他的呢？

道理是这样，不过也看人。他是基金经理就不能亏太多不然就清盘或者离职。

巴菲特说：市场绝大部分时间里是有效的，有时候无效。拉长时间看是有效的，与业绩正相关。既然有这个规律，可以利用：一是利用通常时间有效性，作趋势投资。二是，利用短期无效性，毛估估内在价值，作抄底。前提是看懂业绩。

确实是高人。我也是，要卖股票先卖亏的，赚钱的留着。

20%的波动，是常态，要是按照这种操作，基本就是追涨杀跌的流派了。

所以，我坚决不买主动管理型基金。

基本上逻辑是对的，市场虽然有许多的投机盘，但总体还是有效率的。关键是 时间的周期有多久，比如6个月，还是12个月，还是36个月。。。 鸡民总市短视的