看多苏宁易购的几个理由：前几天看到雪球吧里关于看多还是看空苏宁易购的讨论挺多的。得空写了些个人想法在此分享，也欢迎同道中人一起交流交流。

第一，市值被严重低估。这是不少即使看空苏宁易购的人，也承认的事实。苏宁现在900亿出头的市值，不到0.3的市销率，不到1.0的市净率，怎么看都说不过去。而且我想的是，虽然苏宁集团的上市公司只有苏宁易购，但是整个集团旗下像置业、金融、俱乐部等等，实力不容小觑。产业协同的力量是强大的，这也是同那些单一业态的企业相比，我觉得买苏宁特别稳的一个地方。不到10块的股价，相信苏宁也不会任由其发展。

第二，基本面没问题。有道打江山容易守江山难，苏宁发展至今已经30年了，整体核心数据保持着稳步增长，线上线下同步发展的模式不仅是趋势，也是给自身发展上了双重保险，家电3C始终占据市场第一的份额，有了家乐福在快消生鲜领域也开辟了道路，从领导人到集团，都根正苗红，紧跟国家政策要求走，应该来说，买苏宁易购风险相对是很低的。虽然现在受疫情冲击，经济下行承压，A股震荡起伏，但是中国经济长期向好的基本面是不会变的，消费也会回暖，苏宁作为A股中难得的有线上线下布局的零售商，值得投入。

第三，盈利点在增加，出血点已止住。这些年来苏宁易购一直被诟病的，是主营业务不赚钱，不过在我看来，扣非净利润为负的原因，还是在于公司正在战略投资和建设基础设施。根据19年半年报来看，最大的亏损点是苏宁小店和天天快递业务，现在小店出表了，最大出血点止住了，而且苏宁并不只是为了上市公司业绩好看，把小店剥离就完事了，而是在迅速优化小店，该关店的关店，该创新的创新，是负责任的表现。

另外物流，持续的投入是必须的，就从这次疫情来看，有自营物流就是硬气，就是能发货能运输，钱没有白投入。未来随着对外开放，做物流供应商服务，可以将这部分投入更好地变现。除了物流，像零售云（盈利业务，2020年更加速发展）、家乐福（Q4已首次实现扭亏为盈）、付费会员（盈利状况未知，但近半年来通过释放高福利、联合会员等方式，吸粉效应很好）、自主产品（盈利状况未知，自主科技产品或是C2M前景是广阔的）等等，将提升苏宁的整体盈利水平。

最后，在这次疫情中，苏宁的表现很是惊喜，家乐福到家、苏宁小店的菜场、开放快递寄存、仓储服务、开放PP体育版权等等，把供应链和物流两大核心优势，以及多业态场景全面开花的亮点都表现出来了。越是艰难处，越显企业内功，我想不少股东或多或少也会有这样的感受吧。另外多说一句，现在看，去年苏宁收购家乐福真的值，刚完成收购，就在这个特殊时期派上了最大的用场，真的服气。@今日话题 $苏宁易购(SZ002024)$