看多苏宁易购的几个理由:前几天看到雪球吧里关于看多还是看空苏宁易购的讨论挺多的。得空写了些个人想法在此分享,也欢迎同道中人一起交流交流。
第一,市值被严重低估。这是不少即使看空苏宁易购的人,也承认的事实。苏宁现在900亿出头的市值,不到0.3的市销率,不到1.0的市净率,怎么看都说不过去。而且我想的是,虽然苏宁集团的上市公司只有苏宁易购,但是整个集团旗下像置业、金融、俱乐部等等,实力不容小觑。产业协同的力量是强大的,这也是同那些单一业态的企业相比,我觉得买苏宁特别稳的一个地方。不到10块的股价,相信苏宁也不会任由其发展。
第二,基本面没问题。有道打江山容易守江山难,苏宁发展至今已经30年了,整体核心数据保持着稳步增长,线上线下同步发展的模式不仅是趋势,也是给自身发展上了双重保险,家电3C始终占据市场第一的份额,有了家乐福在快消生鲜领域也开辟了道路,从领导人到集团,都根正苗红,紧跟国家政策要求走,应该来说,买苏宁易购风险相对是很低的。虽然现在受疫情冲击,经济下行承压,A股震荡起伏,但是中国经济长期向好的基本面是不会变的,消费也会回暖,苏宁作为A股中难得的有线上线下布局的零售商,值得投入。
第三,盈利点在增加,出血点已止住。这些年来苏宁易购一直被诟病的,是主营业务不赚钱,不过在我看来,扣非净利润为负的原因,还是在于公司正在战略投资和建设基础设施。根据19年半年报来看,最大的亏损点是苏宁小店和天天快递业务,现在小店出表了,最大出血点止住了,而且苏宁并不只是为了上市公司业绩好看,把小店剥离就完事了,而是在迅速优化小店,该关店的关店,该创新的创新,是负责任的表现。
另外物流,持续的投入是必须的,就从这次疫情来看,有自营物流就是硬气,就是能发货能运输,钱没有白投入。未来随着对外开放,做物流供应商服务,可以将这部分投入更好地变现。除了物流,像零售云(盈利业务,2020年更加速发展)、家乐福(Q4已首次实现扭亏为盈)、付费会员(盈利状况未知,但近半年来通过释放高福利、联合会员等方式,吸粉效应很好)、自主产品(盈利状况未知,自主科技产品或是C2M前景是广阔的)等等,将提升苏宁的整体盈利水平。
最后,在这次疫情中,苏宁的表现很是惊喜,家乐福到家、苏宁小店的菜场、开放快递寄存、仓储服务、开放PP体育版权等等,把供应链和物流两大核心优势,以及多业态场景全面开花的亮点都表现出来了。越是艰难处,越显企业内功,我想不少股东或多或少也会有这样的感受吧。另外多说一句,现在看,去年苏宁收购家乐福真的值,刚完成收购,就在这个特殊时期派上了最大的用场,真的服气。@今日话题 $苏宁易购(SZ002024)$