许多年前，我还呆在某个同学群里，随着时间的流逝，同学之情的话题渐渐消失，最多的聊天内容就是股票。我发现各个人的认知差别不是一般的大，关于投资的许多观点，我显得格格不入，后来感觉没意思，就退群了。
当时有位从事财务工作的同学，喜欢高度集中或单吊，她知道我持有二十多只股，便发出感叹：“你持这么多只股，看得过来吗？我就不放心，也睡不着！”。
同样，我知她单吊某只股票，就花5分钟浏览了一下该公司的资料，也发出差不多的感叹：“你这只股多年平均Roe大约7%，市净率还2倍多，业务也不见得有潜力，静态回报率还不如存银行，将多年的积蓄投进去，你咋这么沙胆？”。
我分散投资的逻辑谈过许多，其中一点是：不管多么努力，也不可能获得一家公司所有的信息，研究一家公司付出的时间和效果边际递减。花50小时能获得80%的信息，花500小时也大概只能获得95%的信息，就算花5000小时获得99%的信息，最后也敌不过一张纸。当然，纸张只是其中一种风险，企业经营风险来源多种多样。
如果两个投资人，一个多年重仓一两家公司和另一个分散持有二十多家公司，都获得相同的年化收益率，我感觉后者更有投资水平，抗风险的能力更强，投资路上走得更远。