$康宁杰瑞制药-B(09966)$ 明年303如不能成功，市值很可能与基石药y靠拢？现在营收还不如基石。adc 三期出数据要到25年 adc三种结果 1 me worse;2 me too 与国内先上市adc玩家卷差异化抢点市场分额 类似035的格局;3me better 或申报新的adc 大适应症且早期数据突出。 达成第3点挑战性不少,明年青黄不接；046迟迟不能上市贡献营收，影响后续管线临床推进。