CX0双杀

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6月20日,药明生物(2269.HK)股价崩盘,大跌17.02%。

当天,公司CEO陈智胜在和投资者交流时透露,今年上半年公司新签25个项目,低于往年四五十个项目的预期水平,其中中国项目占比不足两成。

一个无可争论的事实,创新药泡沫破灭后,需求端正处在收缩之中。友人说,现在一个GP募资时要是说30%投创新药,LP直接喊byebye。

另一个残酷事实,以前CXO赛道高景气度时,头部厂家都在圈钱扩产。

财报显示,2020年以来,药明康德康龙化成凯莱英博腾股份等公司资本开支呈现明显加速的趋势。

2022年,药明康德的资本开支是99.66亿元,2019年-2021年,这个数字分别为25.32亿元、30.31亿元和69.26亿元,逐年大幅增长。截止2022年底,在建工程74.73亿元,同比+29.48%;药明康德还计划在2023年投入资本开支80-90亿元。2022年毛利率37.3%。

2022年,康龙化成用于内部建设的资本开支为29.5亿元;公司用于并购项目及其他股权开支13.6亿元;合计43.1亿元;2021年,康龙化成用于内部建设和外延并购的资本开支分别为20.93亿元和14.37亿元,合计35.3亿元;2020年,康龙化成用于内部建设资本开支为13.1亿元,取得子公司及其他营业单位支付的现金7.9亿。2020年,康龙化成用于内部建设资本开支为7.5亿元,取得子公司及其他营业单位支付的现金5.9亿。截止2022年底,康龙化成在建工程16.71亿人民币,同比+21.63%。

2022 年,凯莱英资本开支为21.5 亿元,2019-2021年资本开支分别为5.1亿、10.1亿、16.5亿。截止2022年底,凯莱英在建工程10.72亿人民币。

2022 年,博腾股份内部建设资本开支为11.57亿元,取得子公司及其他营业单位支付的现金2.3亿;2021年,博腾股份内部建设资本开支为7.7亿元,取得子公司及其他营业单位支付的现金1.7亿;2019、2020年,博腾股份内部建设资本开支分为1.7亿元、3.9亿元。截止2022年底,凯莱英在建工程10.29亿人民币。

一大堆腰部的CXO公司也加大了扩产的力度,高景气度同时也吸引了原料药企入局抢食。

这几天,国内CRO企业保诺-桑迪亚、春天医药等相继被曝出裁员、欠薪,前几年疯狂扩张的国内CXO供给端正在出清。

春江水暖有人先知。1月17日,药明生物公布主要股东WuXi Biologics(实际控制人李革持股)配售5600万股,相当于已发行股本的1.3%,配售价为每股71港元,套现大约39.8亿港元。

全部讨论

2023-06-21 07:09

我说大股东跑路,有人还说我造谣,韭菜真厉害

2023-12-04 11:17

半年前,就给药明康德,药明生物下结论了

2023-06-21 08:20

看看现在光伏赛道的隆基,通威增发扩产计划,是不是熟悉的配方?

2023-06-21 06:37

产能过剩+出口担忧

2023-06-21 10:48

配售价为每股71港元,套现大约39.8亿港元,啥意思

2023-06-21 07:43

明明是三杀说成双杀,用心险恶,居心叵测啊!

2023-06-21 05:49

这个大股东一直不断的套现

2023-06-21 14:15

康龙化成的资本开支为何和其他公司说法不一,用于并购项目和其他股权开支到底算不算资本开支。算的话,22年为例,营业收入103亿,资本开支43亿,占比40以上,这也太吓人了吧?估值不得狠狠打个五折?

2023-06-21 11:11

当天,公司CEO陈智胜在和投资者交流时透露,今年上半年公司新签25个项目,低于往年四五十个项目的预期水平,其中中国项目占比不足两成。
国内项目不足两成,那也就是3/4个项目。那还搞啥呀。

资本开销上升 资本回报降低