$Shopify Inc.(SHOP)$ 2021年营收预估在45.6亿美金，券商预计SHOP从2022--2026年5年营收CAGR38%。也就是到2026年，SHOP营收会去到230亿美金左右。怎么估值呢？
根据PS=PE*净利率，假设未来给20PS，PE给到30pe(peg=1)，则净利率需要66.66%，而当前SHOP毛利率都只是稳定在52%左右。极端假设净利率为52%，pe设置30，则PS只有15.6。但是这种毛利率水平净利率大概率也就30%。实际PS只能给到9。那么可以预计2026年SHOP的市值只有2070亿美金。如果再极端一点，年均营收复合50%增长，最后是350亿美金营收，市值3150亿美元。
这跟说万亿市值空间，给30PS有点不太匹配啊！正常成熟增长期要回归到现金流估值了，不太可能继续PS吧！