$健帆生物(SZ300529)$ 暴雷，让我不得不又拿起健帆的财报，好好地再看一遍。
不过有一说一，健帆的财报确实很干净，光看财报，我实在没发现公司有什么大的，能颠覆我买入逻辑的问题。
所以，现在唯一的问题就是，健帆在财报之外，是否还有什么像我这样的小投资者不知道的雷。
毕竟老巴说过：“如果在厨房里面发现了一只蟑螂,那么厨房里面绝对不可能只有一只蟑螂”。
公司在这次暴雷事件中，信息披露肯定是存在问题的，但要说公司恶意欺诈投资者，倒也没那么严重。
所以，我现在对健帆是持观望态度，看看在之后的年报里，公司的情况能不能得到改善，不仅是经营状况的，也包括信息披露的。
这次健帆下跌，我没有加仓，一方面是没钱了（主因），另一方面就是对健帆还是持观望态度（要是有钱，多少加点意思一下）。
我当然是希望健帆是没问题的，但希望不能代替现实。
除此之外，这次我读财报的过程中，有点意外发现，分享给大家。
公司称自己“公司通常维持两个月（60天）左右的安全库存以备市场需求。”（这段话在每年年报生产模式章节里都有）
那我们就算一下是不是。
第四行的公式是存货/营本*365。
如图，算出来的结果与公司的表述不符啊，这哪是二个月，这分明是半年啊！
但公司每年年报都这么写，应该不会是公司表述有问题，是我哪理解错了？
如图，是21年报的存货分类，存货还细分为原材料，在产品，库存商品等。
我们用其中的库存商品算一下试试。
如图，除了2016年，基本吻合。
这样，为我们计算公司压货情况找到了一个锚点，
前三季度营业成本2022年是3.39亿，2021年是2.68亿；
2021年第四季度单季营业成本是1.34亿，我假设健帆四季度依然需要帮助渠道商清库存，因此营本增速应该与三季度差不多，则推测2022四季度单季营本1.34*126.28%=1.69亿。
最后，可得到2022年全年营本预估值1.69+3.39=5.08亿。
那么，公司2022年两个月库存对应5.08/365*60=0.84亿库存商品。
如图是2022年中报的库存数据，可知中报时库存商品是0.89亿，存货是2.24亿。
2022三季度存货是3.14亿，可推测2022三季度库存商品是0.89*3.14/2.24=1.25亿。
公司的库存商品在2022年三季度多出来了1.25-0.84=0.41亿。
这0.41亿就是公司因为渠道去库存而没卖出去，积压下来的货，对应2.41亿的营收。
考虑到公司为了渠道去库存，三季度有可能放缓了生产节奏，那0.41亿的库存商品很可能小于实际的积压情况，我把0.41翻个倍，0.82亿，对应4.82亿的营收。
2.41—4.82亿，应该就是公司为了渠道去库存，自己在三季度承担的代价。
公司三季度单季营收4.71亿，2.41—4.82亿对比4.71亿，健帆对渠道的支持力度还是很大的啊。
当然，这个数算出来，只代表健帆这个季度付出了多大的代价，并不是说渠道里只压了这么多的货。
不过，年报出来后，我觉得可以通过这个角度，侧面观察一下健帆渠道去库存的进度怎么样了。
就这样，文中如有错漏，欢迎指出。