一、 报表分析
1. 2023年是豪迈上市第12年，营收连续12年增长，增长了10倍。2023年净资产收益率20.22%，近7年最高。累计分红33.6亿（含2023年）
用这3个财务指标筛选，A股5000多家公司，能达到豪迈这个水平的只有12家公司。
2. 管理费用率继续保持在低位，成本控制能力依然很强。规模优势和诚信的企业文化是主要原因。
3. 资产负债率近7年最低，有息负债仅4千万（泰国公司申请的泰铢借款），现金+银行结构性存款16.8亿，历史最高。
豪迈制造和豪迈科技的负债率并没有缩小，继续保持期待。
4. 机床对外销售3.08亿，自用0.93亿，营收同比增长111%。2023年机床毛利率下滑5个百分点，这与加大研发投入和广告宣传投放有关系。公司首次进行了研发费用资本化，金额不大340万。预计以后会通过这种方式平滑一部分研发费用对当期利润的影响。
从豪迈申请的专利看，预计下一步推出的机床核心功能部件很可能是电主轴。
5. 固定资产周转率达到历史新高，固定资产运行效率进一步提高，自动化程度进一步提高。
6. 人均产值57.2万元，历史新高，信息化和自动化程度不断提高。
7.研发费用3.59亿和研发费用率5.01%均达到历史新高。
豪迈数控机床22年和23年获得的授权专利数量，领跑于众多国内机床公司。
豪迈科技22年和23年获得的授权专利数量，在工业机械行业公司中，遥遥领先。
去年，在模具车间看到有些工位已经由ABB的机械手自动上下料，无人引导AGV正在部署，预计未来物料转运也可以实现自动化。豪迈虽然地处高密但是在信息化方面一点都不落后，ERP已经可以根据需求，自己二次开发。
未来是属于那些主动拥抱信息化，自动化，在人工智能方面积极投入的企业。继续卷人工的企业是没有前途的，下面数据是国家统计局公布的数据。
已经没有多少空间了，而且还有个边际效益递减的问题。
二、 中国轮胎企业在全球市占率的提升，有助豪迈模具市占率进一步提升。
中国轮胎企业通过国际化布局，凭借较高的性价比优势不断提高全球市占率
伴随中国轮胎企业走出去的步伐，豪迈进一步完善了全球产能布局
豪迈海外产能对营收的贡献逐年提高。
模具外销收入快速增长
三、 中国轮胎企业景气上行，在建工程达到近10年新高
根据华鑫证券统计，截止23年3季报A股轮胎板块在建工程处于10年新高（亿元）
根据国海证券研报统计，截止2024年初，中国轮胎企业在建项目剩余投资额221亿。轮胎行业迎来了多年难遇的高景气。
豪迈23年硫化机收入1.63亿，毛利率28.88%均创历史新高。豪迈电加热硫化机凭借多年的积累，拥有多项发明专利，节能30%。豪迈硫化机有望抓住这一机会，乘势再上台阶。
地产行业的现状决定了今年大宗商品将继续低位运行。行业高景气叠加成本低位运行，难得的好年景，运气是会均值回归的。
四、 行业天花板高就一定好吗
地方债的总规模决定了现在和未来资本都会比较便宜，融资环境相对宽松，因此，重资产+低门槛+易融资+阶段性高景气，基本等于价值毁灭。
2021年21家上市猪企，亏损431亿元，2023年18家上市猪企，预计亏损超248.66亿-291.65亿元。2023年牧原、新希望等猪企合计募资金额超过200亿元。2023年蔚来亏损207亿，累计亏860亿，累计融资千亿。小鹏前三季度亏损90亿，累计亏损350亿，累计融资650亿。风电和光伏也基本是这个情况。天花板越高的行业，资本介入越深，在融资环境宽松的背景下，产能出清之路被拉长了，期间伴随着惨烈的价格战。
豪迈从事的几块业务，都是天花板不高，门槛不低的行业。由于天花板不高，大资本觉得投入重兵不值得，参与者相对弱小，产能出清相对容易。业务模式又是小批量定制化的柔性生产，要求企业贴近用户需求，决策靠前，快速反应。那些擅长于拼融资、拼产能规模，进行大批量标准化生产的企业往往发不上力。豪迈的业务又是相互关联，相互支撑，具有很强的协同性，做到了品牌共享，服务渠道共享。几个业务像拼图一样组合在一起，使得豪迈整体的盈利更具有韧性，成长更具可持续性。豪迈的优势不再是单点优势，逐渐形成了全产业链优势，单点优势比较容易突破，一旦形成多点优势，竞争门槛就被大幅度提高。比如压缩机业务，你不仅需要比压缩机的设计制造，还要比铸造、机械加工、机床。类似比亚迪，你不仅要和他比整车制造，还有比动力电池、芯片制造。
因此，企业身处天花板高的行业未必就是好事，反之亦然。关键是行业特性与企业文化特质相契合，才是好行业。
五、 如何观察一个企业
客户满意度和员工满意度，是观察一个企业的重要指标。客户满意度高，口碑效应就一定会发挥作用。没有员工满意度，企业的产品和服务就无从谈起。在一次采访中看到张董的办公室里除了一张地图，就是各年员工满意度表，说明豪迈非常重视这个指标。自从关注豪迈第一天起，就一直记录客户对豪迈的评价。
六、 产能提升
继铸造扩产后，时隔多年，再次大规模扩产。
23年11月西咸新区与豪迈科技签署合作协议，打造豪迈机床西部总部项目。23年12月西安豪迈数控机床有限公司注册成立。目前已经开始在招聘了。
公司墨西哥工厂开工建设（预算0.99亿），
这5个项目计划投资额大概在10亿左右，目前豪迈固定资产21亿。投资计划与固定资产的比接近50%左右。这意味着，豪迈科技当前正处在新一轮发展周期的起点。质疑豪迈成长性和天花板的人需要重新审视自己的观点。
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