（一）股市的合理回报是多少？
投资股市，无非考虑两个最核心的问题：1、如何保本。2、怎样赚钱。
但这里还隐藏着第三个问题：股市的回报是多少
下面一张图，是一张简化的，上证指数的波动图，这张图中，最有价值的是它标明了股市的内在价值线。（其它的没有价值）根据过去百年股市的经验，股指平均每年增长百分5（百分2的分红，合适的价格买入，长期回报是7），这个价值增长线体现了这个经验数据。
价值回归
（二）为什么长期来说，大多人必然是亏损的
三个特点：
1、一般人知道牛市来的时候，股市已经高估。所谓的先知先觉的新股民，大多参与了一个的是负和游戏。
2、大多人进入牛市必然是股市大幅高估的时候。中后期进入股市的，或者后来又加大股市投入的，总体上大幅亏损是必然的结局。
3、股市幻灭期的割肉卖出加重了损失的程度，大多人做的事情是高买低卖！下图为美国的指数及大多散户的买卖买卖策略
大多散户大幅跑输指数，即便美国的股市波动没有中国股市那么剧烈
（三）利润停不下来，欲望停不下来
从下图可以看出，很多人是倒在下跌途中。所以，股市最后的疯狂会极端疯狂，一是可以让人的欲望停不下来，同时，可以设置错误的坐标，日后会以为一只股票大幅下跌就有价值了。中石油48元的时候，其真实价值估计也就是5-6元钱。但趋势投资者是不懂这些的。
（以上的图均来源于网上）
(四)牛市和熊市的界定
一般来说，股市上涨百分30，算是牛市确立。相对于股市每年7的回报来说，用4年的利润来确立的牛市，大多时候必然是已经难说低估了。
一般来说，股市下跌百分30，算是熊市确立。下跌百分30才明白，意味着明白是熊市，也抽身不及。
赌还是不赌？这不是问题，因为，听说牛市进入这个市场的人，进行的本身就是一场赌博。怎么赌，对他们才是问题。
(五)如果一定要赌，那么如何一定赢
如果一定赌，那么，就在大熊市的时候买入股票，然后根据兴趣爱好心情持有股票。
牛市什么时候卖，反正都是赚的，没有对错之分。（和摇新股一样，开版卖不卖都可以）发现股市跌了百分30熊市来了也不会伤心难过，最多就是一声叹息，七成而退，丰厚的利润还是有的，只是没有成为卖在高点的股神罢了，只是没有从头吃到尾罢了。
当然，这篇文章，最好的阅读时候，是在大熊市极度深寒的时候。但那时，谁又愿意相信股市如潮汐般波动，如月亮般有盈亏。如山岳一般久远的股市，人们永远只能停留在现在的时间点，难以穿越！