1/利润率较高，且对首年的偿付能力压力不大。尽管该产品定价利率提升到4%，但定价死亡率使用的是90~93生命表，保费水平相比目前市场上最常用的00~03生命表要高。我们预计该产品的利润率将高于70%，显著高于此前市场份额最高的个险渠道分红险（利润率约为20%~40%）以及银保渠道分红险（利润率往往低于10%）。此外，尽管该产品定价利率高于评估利率，但较为保守的生命表导致保费水平并未降低，根据模型估算对公司偿付能力并不会造成额外的压力。

2/利润分布中死差益占比高，对于利率市场的抗风险能力强。此前市场份额最高的分红险利润分布中利差占绝对统治地位（大多占比在80%以上），因此受利率影响较大。而平安这款产品为终身寿险附加重疾险，利润中死差益占比较高（预计超过50%），因此即使未来利率市场发生波动，依靠较高的死差益依然可获得较高利润。

3/较高佣金率+各方宣传下预计大幅利好新单保费销售。据了解，公司为提升该产品销量，一方面将会重点宣传“第一款定价利率提升到4%的传统险”，以提高产品对于客户的吸引力；另一方面公司或将在代理人佣金上会给予新产品更多资源，鼓励代理人更有动力销售该产品，预计新产品销量将会显著提升。



保险的投资收益已经不被股市绑架：