$中国平安(SH601318)$ $中国太平(00966)$ $新华保险(01336)$
我不喜欢用黑天鹅，因为黑天鹅是极小概率的事情。但如果我们回顾20世纪，两次世界大战算黑天鹅吗？也许算吧。但其它的大部分，应该只能算小概率了。
（一）大前提错了
20年疫情刚开始的时候，我以为是非典这样级别的，所以当时的预期是：二季度好于一季度，下半年好于上半年，２１年好于２０年。但结果，由于各种原因，２２年，比２０年都差。预期错了，而且老是以为，过几个月就会好起来，结果，就是大前提，一错再错。当然，我的这个逻辑，放在美股市场，可能就会赚翻。
中国平安官宣，一开始放在内部改革上，但这种努力，注定到后来连PPT都做不下去。承认行业高度竞争，逼迫下的被动改革不丢脸；承认疫情影响下，过去多年高度发展存在的问题，需要改变不丢脸。疫情的影响，最终不仅使得平安的代理人改革，从预期的１００万精兵强将，跌到５０万的代理人还尚未企稳。
方向错了，越努力，越悲伤。
（二）
中国平安的投资中，一开始是汇丰银行股价的腰斩，但我并不悲观，因为中国平安的投资，已经足够分散了；而且金融股遇到大风险，腰斩甚至下跌更多都是常态，但风险过后，尽收失地甚至再创新高的例子，数不胜数。
我没预期到的是华夏幸福，没有预期到的是碧桂园。没有预期到的是地产行业，会以这样的方式来宣告一个时代的终结。
不符合常理。但历史，无论是美国还是日本，地产出问题的时候，又有哪个可以用常理来解释呢？
又长见识了。
（三）
太平的前老总，从太平升到人保，中国最大的产险公司；太平的前前老总，从太平升到了人寿，中国最大的寿险公司。我的常理又错了，我以为，这说明太平这家公司蒸蒸日上。但没想到，前前老总多年前的事情被翻出来，而且损失以百亿来计。那么，买入一家公司，我们怎么去评估现任老总，前任老总，前前任老总，也就是说，管理层我们怎么去评估呢？是靠手气吗？
这超出我的能力。
（四）
新华上任管理层，砍银保做价值；新换管理层，做银保保规模。代理人逆势花巨资大举扩张后，又顺势大幅减少。
这超出我的理解能力。
中国太保，在资本非常充裕的情况下，低价发行GDR。同时，在资本其实还是很充裕的情况下，未雨绸缪，调低分红率。
作为投资者，我反对不了，只能接受。
（五）
去年我总是说，我们投资，总是要面对三大不确定：
１、个人能力的局限性。
２、人类认知的局限性
３、公司发展的不确定性
一个认真投资的人，他心中的故事，都是用钱堆起来的。有一部分是赚到的钱；有一部分，是亏掉的。
一堆一堆的，无论得失，都多到让人疯狂。
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这是今年的第６篇。今年计划写６－１０篇长文
最近写得比较多，下周开始，准备主要精力去做其他事情了。
股票放在那里，我期待的等所有人都高歌：死了都不卖。等那个时候，再开始慢慢卖。