上个世纪80年代初，达里奥预测到美国受墨西哥影响，会引发危机。但没想到，美国央行大幅放水，美国不但没有爆发危机，反而进入了超级大牛市，最后，达里奥却赔的倾家荡产。达里奥的经历，我们其实也体验过：2008年，中国股市跌到1700以下，很多中字头的股票，比如中石油等还远远高于H股，但4万亿政策下来，当年股市接近翻倍，当时的我，错失一轮牛市！
这之后，我就再次确认了这个简单的道理：股市有两大增长动力，第一是经济增长，第二是货币发行。一般来说长期股市的回报，就是盈利增长加上通胀。
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上个世纪80年代初，达里奥预测到美国受墨西哥影响，会引发危机。但没想到，美国央行大幅放水，美国不但没有爆发危机，反而进入了超级大牛市，最后，达里奥却赔的倾家荡产。达里奥的经历，我们其实也体验过：2008年，中国股市跌到1700以下，很多中字头的股票，比如中石油等还远远高于H股，但4万亿政策下来，当年股市接近翻倍，当时的我，错失一轮牛市！
这之后，我就再次确认了这个简单的道理：股市有两大增长动力，第一是经济增长，第二是货币发行。一般来说长期股市的回报，就是盈利增长加上通胀。
瞎扯，80年代美国哪来的大放水，保罗沃尔克一度把利率提高到20%，为了打破通胀螺旋都不惜自残了。80年代的大牛市是美国经济结束滞胀后，基本面好转+估值修复的共振，货币政策带来的水牛怎么可能持续这么多年。
只要还玩儿做空，尤其是加了杠杆，他总有一天还会赔的倾家荡产。
1992年我初一，当时学校边上小卖部出了一种非常好吃的雪糕，叫做梦龙，6元一根，当时一天的饭费也就够买大半根梦龙，那时候做梦都想吃一根。今天我在京东和路雪专卖店看了下，35元一盒6根梦龙
沃尔克做联储主席， 任期79-87年，有名的紧缩，加息去通胀 ，哪来的放水？估值已经掉到地板上+里根总统经济自由化解除管制 带来的腾飞。
经济增长赚Alpha的钱。
货币放水赚Beta的钱。
短期内 Beta 远大于Alpha ,长期看Alpha 获胜。
我们资产配置，只关注两件事企业本身和估值，同时权衡资产配置，所以永远不会错过任何一轮牛市，但也不会躲过任何熊市，就是在股市中经历动荡，慢慢前行……
所以股市不需要投资，而是投机政策面。公司方面还是要以投资的角度买入，以保证在股市判断失败时能够稳稳地持有。
真谛
经济增长带来的存款分红等和货币发行都是货币增量，归根结底都符合供求理论